UPM Vuosikertomus 2023

BEYOND FOSSILS

UPM

LIIKETOIMINNOT

VASTUULLISUUS

HALLINNOINTI

TALOUDELLISET TIEDOT 2023

TULOSTEN VARMISTAMINEN Tavoitteemme on taloudellisten tulosten jatkuva parantaminen ketterän liiketoimintamallin, tuloskulttuurin ja tehokkaan pääoman kohdentamisen avulla. Vuonna 2023 vertailukelpoinen liikevoittomme laski 52 % edellisvuoden ennätystasosta.

saavuttamiseksi investoimme kestävään liiketoimintaan, jossa on vahvat pitkän aikavälin kysynnän kasvunäkymät ja selkeä kilpailuetu tai korkea kynnys tulla markkinoille. Tavoittelemme vertailukel poisen liikevoiton kasvua sekä yli 10 %:n vertailukelpoista oman pääoman tuottoa. Kullakin liiketoiminta-alueella on omat tuottotavoitteensa. • houkuttelevien osinkojen maksuun . Tavoitteena on osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osa ketta kohti yli ajan. Tavoiteltu tuloskasvu luo osinkojen kasvua yli ajan. • vahvan taseen ylläpitämiseen. Yhtiön velkaantuneisuuspolitiikan mukainen net tovelan ja EBITDAn suhde on korkeintaan kaksi. Investment grade -luottoluokitus on olennainen osa yhtiön rahoitusstrategiaa. • osakkeiden takaisinostoon . Ne ovat täydentävä työkalu, jota voidaan käyttää suhteessa investointimahdollisuuksiin ja yhtiön arvostukseen. Uudistumisemme on nyt intensiivisessä kasvuvaiheessa. 4,2 miljardin euron kasvuin vestoinnit ovat valmistumassa vuoden 2024 loppuun mennessä. ROCE-tavoitteemme näille investoinneille on 14 %. Tavoitteena on saavuttaa myös korkeampi kannattavuus kuin kasvuliiketoiminnoissamme keskimäärin.

käynnissä. OL3-ydinvoimalaitosyksikkö aloitti säännöllisen kaupallisen tuotannon toukokuussa, mikä kasvatti energialiike toimintaamme merkittävästi ja helpotti osaltaan Suomen energiakriisiä. Ketterä liiketoimintamalli Bio- ja metsäteollisuuden arvoketjun eri osiin sijoittuvat liiketoimintomme toimivat kuten erilliset markkinalähtöiset yritykset suhteessa asiakkaisiin ja toimittajiin. Tämä mahdollistaa ketterän toiminnan nopeasti muuttuvassa liiketoimintaympäristössä, pa remman tehokkuuden, erilliset kaupalliset strategiat, optimaalisen hankinnan, oikeat kannustimet, laajemmat tuotekehitysmah dollisuudet ja tehokkaan pääoman käytön. Tavoittelemme huipputuloksia kunkin liiketoiminta-alueen markkinoilla. Olemme asettaneet kuudelle liiketoiminta-alueelle pitkän aikavälin tuottotavoitteet (sijoitetun pääoman tuottoprosentti, alla). Tuotto tavoitteet ovat voimassa liiketoiminta- ja investointisyklien yli. Vuonna 2023 kolme kuudesta liiketoiminta-alueesta saavutti tai ylitti tuottotavoitteensa. Konsernietujen hyödyntäminen Hyödynnämme konsernietuja ja synergioita sekä luomme lisäarvoa liiketoiminnalle ja sidosryhmille: • Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankin ta, metsänhoito ja puuviljelmät • Tehokkaat ja vastuulliset globaalit funktiot

• Konsernin jatkuvan parantamisen ohjel mat kaupallisille strategioille, muuttuville kustannuksille, käyttöpääomalle, tehdas- ja kunnossapitokustannuksille, turvalli suudelle ja ympäristösuorituskyvylle • Teknologiakehitys ja immateriaalioikeudet • Globaali liiketoimintamalli • Hallittu ja tehokas pääoman allokointi • Vaatimustenmukaisuus, UPM:n Toimin taohje ja vahva UPM-brändi Vaikuttava pääoman kohdentaminen Pääoman kohdentaminen on keskeistä houkuttelevan pitkän aikavälin tuoton luo misessa. Pääoman käyttö on avainasemassa, kun kehitämme liiketoimintaportfoliotam me niillä alueilla, joilla on parhaat mahdol lisuudet pitkän aikavälin arvonluontiin. UPM:n pääoman allokointipäätökset tehdään konsernitasolla. UPM aikoo kohdentaa pääomaa: • investointeihin yhtiön ja sen tuloksen kasvattamiseksi. Erinomaisten tuottojen

VAIKUTUS • Huipputulokset mahdollistavat investoinnit kasvuun, innovaatioihin ja vastuullisuuteen • Tehokas pääoman kohdentaminen ohjaa yhtiön uudistumista ja pitkän aikavälin arvonluontia

TAVOITTEET • Jatkuva parantaminen • Huipputulokset jokaisessa liiketoiminnossa • Vertailukelpoisen liikevoiton kasvu • Houkutteleva tuotto • Vahva tase

TOIMINTATAPAMME • Ketterä liiketoimintamalli • Huipputuloksiin yltävä henkilöstö • Kaupalliset strategiat • Kustannustehokkuus • Tehtaiden ja pääoman tehokas käyttö • Konsernietujen ja synergioiden hyödyntäminen jatkoimme perustan rakentamista uudelle kasvulle. Erittäin kilpailukykyisen UPM Paso de los Torosin sellutehtaan käyttö kate oli positiivinen vuoden 2023 toisella vuosipuoliskolla, ja tehdas kasvatti sellun tuotantokapasiteettiamme yli 50 %. Noin 60 % selluntuotannostamme perustuu nyt matalan kustannustason tehtaisiin Uruguayssa. Myös puuraaka-aineoma varaisuutemme kasvaa merkittävästi, kun Uruguayn toiminnot ovat täydessä

Liiketoimintaympäristö oli vuonna 2023 poikkeuksellinen, ja toimialalla koettiin selvästi tavallista syvempi laskusuhdanne, erityisesti Euroopassa. Geopoliittinen epävarmuus, vaisu taloudellinen toime liaisuus, sitkeä inflaatio ja koronnousu vaikuttivat kulutustavaroiden perus kysyntään. Tuotteidemme toimituksia rajoitti myös ennennäkemätön varastojen purkaminen useimmissa tuotearvoket juissa.

Näissä poikkeuksellisissa oloissa keskityimme katteiden hallintaan. Hyvän tuloskunnon säilyttämiseksi teimme useita oikea-aikaisia toimenpiteitä, joilla kustan nukset laskivat ja kapasiteetti väheni. Raa ka-ainekustannukset alkoivat suurelta osin laskea vuoden 2023 aikana. Poikkeuksen muodostivat Pohjoismaiden puukustannuk set, jotka pysyivät edelleen korkealla tasolla. Samaan aikaan strategiset kasvu hankkeemme olivat ylösajovaiheessa, ja

6,2 % Vertailukelpoinen ROE 9,7 % Vertailukelpoinen liikevoittomarginaali

Luomme omistaja-arvoa sivu 18 Kasvun keihäänkärjet sivu 22 2030-vastuullisuustavoitteet sivu 32 Tilinpäätös 2023 sivu 163

LIIKETOIMINTA-ALUEIDEN PITKÄN AIKAVÄLIN TUOTTOTAVOITTEIDEN TOTEUTUMINEN

UPM Communication Papers

UPM Specialty Papers

Vertailukelpoinen ROE

UPM Plywood

Vertailukelpoinen liikevoitto

Nettovelka ja velkaantuminen

UPM Energy*** )

UPM Raflatac

UPM Fibres

FCF/CE %** )

ROCE %* )

ROCE %* )

ROCE %* )

ROCE %* )

ROCE %* )

%

milj. euroa

milj. euroa

Nettovelka/EBITDA (x)

22

12

50

20

20

50

50

12

4 000

48

2 500

4

12

18

11

44

Tavoite

17

16

40 40

16

10

39

40

40

40

2 000

Tavoite

15

15

3 000

Tavoite

9

3

8

13

32

8

7

30

13

30

30

1 500

11

Tavoite

10

25

10

10

6

2 000

6

2

22

22

Tavoite

6

19

Tavoite

20

20

20

1 000

Tavoite

4

14

5

11 11

5

5

3

1 000

1

10

10

10

500

12

2

10

2

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

19 20 21 22 23

19 20 21 22 23

18 19 21 22 23

19 20 21 22 23

17 20 21 22 23

19 20 21 22 23

14 15 16 17

20 21 22 23

14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

18 19

*) Sijoitetun pääoman tuotto (%) = Sijoitetun pääoman tuotto (%) ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä **) Vapaa rahavirta investointien ja uudelleenjärjestelykulujen vähentämisen jälkeen ***) UPM Energyn osakeomistukset on arvostettu käypään arvoon

Nettovelka Nettovelka/EBITDA

26

27

UPM VUOSIKERTOMUS 2023

UPM VUOSIKERTOMUS 2023