UPM Vuosikertomus 2025

Taloudelliset ja vastuullisuustiedot

Tämä on UPM

Hallinnointi

UPM lyhyesti

Strategiamme

Liiketoiminnot

Vastuullisuus

Taloudellinen tulos ja tavoitteet

Pitkän aikavälin arvonluontia

Tavoittelemme tulosten kasvua ja houkuttelevaa pääoman tuottoa. Vuonna 2025 vertailukelpoinen liikevoittomme laski 25 % edellisvuodesta haastavilla markkinoilla.

Luomme kestävää kasvua ja houkuttelevia tuottoja pitkällä aikavälillä yhdistämällä ketterät liiketoiminnot, tehokkaan pääoman kohdentamisen ja konsernisynergiat.

Houkutteleva liiketoimintaportfolio • Johtavat liiketoiminnot kasvavilla mark kinoilla • Maailmanluokan tulokset Ketterä liiketoimintamalli: Liiketoimintomme toimivat erillisinä markkinalähtöisinä yrityksinä • Parempi tehokkuus ja ketteryys • Erilliset kaupalliset strategiat • Optimaalinen hankinta • Laajemmat tuotekehitysmahdollisuudet Konsernietuja liiketoiminnoille • Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankinta, metsänhoito ja puuviljelmät • Tehokkaat globaalit funktiot • Teknologiakehitys ja immateriaalioikeudet • Globaali liiketoimintamalli • Hallittu ja tehokas pääoman allokointi • Vaatimustenmukaisuus, UPM:n Toiminta ohje ja vahva UPM-brändi Vaikuttava pääoman kohdentaminen Pyrimme allokoimaan pääomaa tasapainoi sesti kehittämällä yritystä kohdennetuilla investoinneilla, houkuttelevilla osingoilla ja

Kaikkien liiketoiminta-alueiden markki naympäristö oli haastava vuonna 2025, mikä johtui muutoksista ja suuresta epävarmuu desta globaaleissa kauppasuhteissa. Vuoden aikana teimme päättäväisiä toimia kilpailu kyvyn vahvistamiseksi edelleen. Merkittävä investointivaihe UPM:ssä on päättynyt. Alhaisista sellun markki nahinnoista huolimatta kilpailukykyinen liiketoiminta-alustamme Uruguayssa

menestyi hyvin. Leunan biojalostamo aloitti teollisuussokerien toimitukset asiakkaille joulukuussa ja jatkaa uusien liiketoimintojen käynnistämistä vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Keskitymme tuloksen ja rahavirran parantamiseen sekä taseen vahvistamiseen. Vahvat liiketoimintomme mahdollistavat kasvumahdollisuuksien hyödyntämisen alhaisin pääomainvestoinnein.

vahvalla taseella. Pääoman kohdentaminen on keskeistä houkuttelevan pitkän aikavälin tuo ton luomisessa ja maailmanluokan liiketoimin taportfolion kehittämisessä. UPM:n pääoman allokointipäätökset tehdään konsernitasolla: • Kohdennetut investoinnit yhtiön ja sen tuloksen kasvattamiseksi • Houkutteleva osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaket ta kohti yli ajan

• Vahvan taseen säilyttäminen. Yhtiön velkaantuneisuuspolitiikan mukainen net tovelan ja EBITDAn suhde on korkeintaan kaksi. Investment grade -luottoluokitus on olennainen osa yhtiön rahoitusstrategiaa. • Osakkeiden takaisinostot ovat täydentävä työkalu, jota voidaan käyttää suhteessa investointimahdollisuuksiin ja yhtiön arvostukseen

Taloudelliset tavoitteet Liiketoimintatasolla pyrimme maailman luokan tuloksiin ja houkuttelevaan tuottoon (sijoitetun pääoman tuottoprosentti). Konsernitasolla tavoittelemme vertailu kelpoisen liikevoiton kasvua sekä yli 10 %:n vertailukelpoista oman pääoman tuottoa (ROE). Pyrimme myös säilyttämään vahvan taseen, jossa nettovelan ja EBITDAn suhde on korkeintaan kaksi.

Tilinpäätös sivu 258

Konsernin taloudellinen tulos ja tavoitteet

Osakekohtainen osinko

Yritysarvo ja osingot

Vertailukelpoinen ROE

Nettovelka ja velkaantuminen

Vertailukelpoinen liikevoitto

euroa

%

milj. euroa

%

milj. euroa

Nettovelka/EBITDA (x)

milj. euroa

100

30 000

0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6

2 500

4 000

12

4

25 000

Tavoite

80

2 000

3 000

9

3

20 000

60

1 500

2 000

2

6

15 000

1 000

40

1

1 000

3

500

10 000

20

0

0

0

0

5 000

16 17

16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

20 21 22 23 24 25

18 19

0

-1

Nettovelka Nettovelka/EBITDA

0

24 25* 16 17 Osakekohtainen osinko, euroa (2025: ehdotus) Osinko vertailukelpoisesta EPS:sta, % 20 21 22 23 18 19

16 17

24 25 20 21 22 23 18 19

Kumulatiivinen osinko Osakkeiden markkina-arvo Nettovelat

-6,7 % Osakkeen hinta 2025 1,50 Osinkoehdotus euroa osakkeelta

Liiketoiminta-alueiden pitkän aikavälin tuottotavoitteiden toteutuminen

*Hallituksen ehdotus

UPM Communication Papers

UPM Specialty Papers

UPM Adhesive Materials

UPM Plywood

ROCE %* ) UPM Fibres

UPM Energy*** )

Osakkeen kehitys ja arvostuskertoimet 5 vuoden ajanjaksolla

2025 2024 2023 2022 2021

FCF/CE %** )

ROCE %* )

ROCE %* )

ROCE %* )

ROCE %* )

21

24,79

Osakekurssi kauden lopussa, euroa

26,56 34,06 34,93 33,46 1,74 1,40 3,09 2,22

50

20

50

48

20

50

20

18

44

1,33

Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, euroa

17

17

16

40

40

40

40

1,50 *)

1,50

1,50

1,50

1,30

Osakekohtainen osinko, euroa

Tavoite

15

15

15

Tavoite

34

32

113

Osinko vertailukelpoisesta EPS:sta, %

86 107

49

59 3,9

12

11

30

30

30

11

10

25

6,1

Efektiivinen osinkotuotto, %

5,6

4,4 4,3

10

10

10

22

22

Tavoite

Tavoite 17 15

20

20

20

7

7

27,3 1,31 12,3

P/E-luku

32,5 46,8 12,2 13,9 1,27 1,63 1,49 1,65

18

Tavoite

6

Tavoite

14

14

11

5

5

5

P/BV-luku 1)

10

4

6

10

10

10

Omien osakkeiden osto-ohjelma, 6 milj. osaketta, jotka mitätöity toukokuussa 160 M€

12

2

9,8

13,1

8,3 10,2

EV/EBITDA-luku 2)

0

0

0

0

0

0

13 072

Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa

14 165 18 165 18 629 17 845

21 22 23 24 25

21 22 23 24 25

21 22 23 24 25

21 22 23 24 25

21 22 23 24 25

21 22 23 24 25

*) 2025: Hallituksen ehdotus 1) P/BV-luku = Osakekurssi 31.12./osakekohtainen oma pääoma 2) EV/EBITDA-luku = (markkina-arvo + nettovelat)/EBITDA

* ) Sijoitetun pääoman tuotto (%) = Sijoitetun pääoman tuotto (%) ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ** ) Vapaa rahavirta investointien ja uudelleenjärjestelykulujen vähentämisen jälkeen *** ) UPM Energyn osakeomistukset on arvostettu käypään arvoon

24

25

UPM Vuosikertomus 2025

UPM Vuosikertomus 2025