UPM Vuosikertomus 2025

Taloudelliset ja vastuullisuustiedot

Tämä on UPM

Hallinnointi

Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Kestävyysraportti

Tilintarkastuskertomus

Vastuullisuuden varmennusraportit

Liikearvo liiketoiminta-alueittain Milj. euroa

Arvonalentumistestaus Vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä tehtiin arvonalentumistestaukset liikearvolle ja vedenkäyttöoikeuksille, joiden taloudellinen vaikutusaika on rajoittamaton. Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vuosien 2025 ja 2024 lopussa UPM Energy -liiketoiminta-alueeseen kuuluvien vesivoimalaitosten vedenkäyttöoikeuksia 189 miljoonaa euroa. Vedenkäyttöoikeuksien arvot testattiin kunkin erillisen vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella. Vedenkäyttöoikeuksien

arvonalentumistestaukset eivät johtaneet arvonalentumisten kirjaamiseen vuosina 2025 ja 2024. Liikearvon arvonalentumistestaukset kohdistuivat Uruguayssa sijaitseviin sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Fibres -liiketoiminta alueeseen, UPM Adhesive Materials -liiketoiminta-alueeseen ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueeseen. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioitiin käyttöarvolaskelmien perusteella.

4.4

Liikearvo ja muut aineettomat

hyödykkeet Liikearvo yrityshankinnoista vuonna 2025 liittyy pääasiassa Metamarkin hankintaan UPM Adhesive Materials liiketoiminta-alueella, liitetieto » 8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset . Vuonna 2025 konserni kirjasi koko Muu Toiminta -raportointisegmentin liikearvon arvonalentumisen 1 miljoona euroa. Liikearvo yrityshankinnoista vuonna 2024 liittyy Grafitypin hankintaan UPM Adhesive Materials liiketoiminta-alueella. Vuonna 2024 konserni kirjasi Suomen sellutoimintojen koko liikearvon arvonalentumisen 113 miljoonaa euroa sekä UPM Biochemicalsin koko liikearvon arvonalentumisen 5 miljoonaa euroa.

2025

2024

Uruguayn sellutoiminnot UPM Adhesive Materials

100

111 48

151

UPM Plywood Muu toiminta

13

13

—

1

Yhteensä

264

174

Liikearvo Milj. euroa

Seuraavassa taulukossa esitetään liikearvon arvonalentumistestauksessa käytetty arvostusperusta ja keskeiset oletukset:

2025

2024

Rahavirtaa tuottava yksikkö

Arviointi

Diskonttauskorko ennen veroja

periaate

Ennustejakso

Keskeiset oletukset

Kirjanpitoarvo 1.1 Yrityshankinnat

174 109 -18

283

3 7

Uruguayn sellutoiminnot

Käyttöarvo

10 vuotta + loppuarvo

8,60 % (2024: 9,12 %)

Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset

Muuntoerot

UPM Adhesive Materials

Käyttöarvo

10 vuotta + loppuarvo

9,14 % (2024: 10,59 %)

Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys

Arvonalentumiset Kirjanpitoarvo 31.12.

-1

-118 174

UPM Plywood

Käyttöarvo

10 vuotta + loppuarvo

10,18 % (2024: 11,12 %)

Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys

264

Herkkyysanalyysi Liikearvon arvonalentumistestaukseen liittyvät herkkyysanalyysit osoittavat, ettei mikään keskeisissä oletuksissa tapahtuva kohtuulliseksi katsottava muutos johtaisi arvonalentumiskirjauksen tekemiseen liikearvosta. Tärkein Uruguayn sellutoimintojen kerrytettävissä olevaan rahamäärään vaikuttava herkkyystekijä on sellun myyntihinta.

olevan rahamäärän arvioinnissa UPM käyttää EBITDA -lukuja oikaistuna kassaperusteisilla erillä kuten käyttöpääoman muutoksella ja investoinneilla. Oletettu loppuarvo perustuu EBITDA- kertoimeen kertaa kuusi. Diskonttauskorko Diskonttauskorko arvioidaan perustuen laskentapäivän painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) oikaistuna kyseiseen liiketoimintaan liittyvillä erityisriskeillä. Oikaistu verojen jälkeen määritetty diskonttauskorko muutetaan ennen veroja määritetyksi koroksi kutakin rahavirtaa tuottavaa yksikköä varten asianomaisen rahavirtaa tuottavan yksikön toiminta-alueella sovellettavan verokannan perusteella. Liikearvo Liikearvoa syntyy liiketoimintojen yhdistämisen yhteydessä, kun luovutettu vastike ylittää hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Liikearvo kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä arvonalentumisilla ja esitetään taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomana aineettomana hyödykkeenä. Liikearvo kohdistetaan niille rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän liiketoimintojen yhdistämisestä syntyvistä synergioista. Aineettomat oikeudet Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vesivoimaloiden vedenkäyttöoikeuksia, patentteja, lisenssejä, immateriaalioikeuksia ja muita vastaavia oikeuksia. Vedenkäyttöoikeuksilla katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, koska yhtiöllä on sopimusperusteinen oikeus hyödyntää vesivaroja voimalaitosten energiatuotannossa. Vedenkäyttöoikeuksien arvot testataan vuosittain arvonalentumisen varalta kunkin vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella. Muut aineettomat oikeudet kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään tasapoistoina 5-10 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Muut aineettomat hyödykkeet

Ohjelmistot ja muut aineettomat hyödykkeet

milj. euroa

Aineettomat oikeudet

Yhteensä

2025 Hankintameno

375 -159

624

999

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

-488

-646

Kirjanpitoarvo 31.12. Kirjanpitoarvo 1.1.

216 212

136 104

352 316

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Lisäykset

3 0

6

9

Yrityshankinnat 1)

60

60

Konsernin liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuuserien kirjanpitoarvoa koskevien arvioiden tekeminen edellyttää merkittävää harkintaa. Vaikka johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan kohtuullisia, erilaiset oletukset voivat muuttua taloudellisten ja liiketoiminnallisten olosuhteiden muuttuessa. Toteutuvat rahavirrat saattavat sen vuoksi poiketa arvioiduista diskontatuista vastaisista rahavirroista, ja tämä voi aiheuttaa muutoksia arvonalentumisten kirjaamiseen tulevilla kausilla. Vastaiset rahavirrat Liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuuserien kerrytettävissä olevien rahamäärien tarkastelu perustuu käyttöarvolaskelmaan, jossa käytetään johdon ennakoimia vastaisia rahavirtoja. Tärkeimmät laskelmissa tarvittavat oletukset ja arviot koskevat asianomaisen liiketoiminnan tulevaa kasvuvauhtia, tuotteiden hintoja, kustannuskehitystä ja käytettäviä diskonttauskorkoja. Konsernin laskelmissa käytetään pääosin kymmenelle vuodelle tehtyjä ennusteita, sillä sen liiketoiminta on luonteeltaan pitkäaikaista pääomavaltaisuudesta johtuen sekä altistaa suhdannevaihteluille. Tuotteiden hintoja ja kustannuskehitystä koskevissa arvioissa otetaan huomioon johdon seuraaville kolmelle vuodelle tekemät ennusteet ja sitä seuraaville seitsemälle vuodelle tehdyt arviot. Lisäksi otetaan huomioon konsernissa tehdyt investointipäätökset ja käyttöön otetut kannattavuusohjelmat sekä kyseistä alaa tuntevien asiantuntijoiden näkemykset pitkän ajan kysyntä- ja hintakehityksestä. Kerrytettävissä

Poistot

-7

-24

-30

Arvonalentumiset Siirrot erien välillä

-1

0

-2

9 0

-8 -2

1

Muuntoerot

-2

Kirjanpitoarvo 31.12.

216

136

352 201 554 1 021 -705 316 459

Päästöoikeudet kirjanpitoarvo 2)

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

2024 Hankintameno

434 -222

587

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

-482

Kirjanpitoarvo 31.12. Kirjanpitoarvo 1.1.

212 214

104 245

Lisäykset

3 —

16

18

Yrityshankinnat 1)

5

5

Poistot

-5

-26

-30

Arvonalentumiset Siirrot erien välillä 3)

0 0 0

-5

-5

-136

-135

Muuntoerot

4

4

Kirjanpitoarvo 31.12.

212

104

316 264 580

Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 2)

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

1) Yrityshankinnat vuonna 2025 liittyvät Metamarkin hankintaan ja vuonna 2024 Grafitypin hankintaan. Liitetieto » 8.1 Liiketoimintojen hankinnat ja luovutukset. 2) Lisätietoja päästöoikeuksista on liitetiedossa » 2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot. 3) Siirrot erien välillä vuonna 2024 liittyvät hyödykkeiden lopulliseen luokitteluun Uruguayn sellutehdasinvestoinnissa. Liitetieto » 4.1 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet.

UPM:n taloudelliset tiedot 2025 UPM Vuosikertomus 2025 292

UPM:n taloudelliset tiedot 2025

292

293

293

UPM Vuosikertomus 2025