UPM Vuosikertomus 2025

Taloudelliset ja vastuullisuustiedot

Tämä on UPM

Hallinnointi

Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Kestävyysraportti

Tilintarkastuskertomus

Vastuullisuuden varmennusraportit

Suojausrahasto

6. Riskien hallinta

Valuutta määräisten rahavirtojen suojaukset

6.1 Rahoitusriskien hallinta Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on suojata konsernia rahoitus- markkinoilla tapahtuvilta epäsuotuisilta muutoksilta ja siten auttaa kannattavuuden turvaamisessa. Rahoitustoiminnon tavoitteet ja sitä koskevat rajoitukset on määritelty yhtiön hallituksen hyväksymässä rahoituspolitiikassa. Rahoitusriskien hallinnassa käytetään erilaisia rahoitusinstrumentteja konsernin rahoituspolitiikan asettamissa rajoissa. Tähän tarkoitukseen käytetään vain instrumentteja, joiden markkina arvoa ja riskiprofiilia pystytään seuraamaan jatkuvasti ja luotettavasti. Rahoituspalvelut ja rahoitusriskien hallinta on keskitetty konsernin rahoitus- ja riskienhallintaosastolle. Liiketoiminnan globaalin luonteen vuoksi UPM on altis riskeille, jotka liittyvät muutoksiin valuuttakursseissa, erityisesti Yhdysvaltain dollarin, Uruguayn peson, Englannin punnan ja Kiinan Yuanin kurssissa. Valuuttariskiä aiheutuu sopimuksiin perustuvista ja odotettavissa olevista kaupalliseen toimintaan liittyvistä maksuista (transaktioriski), taseeseen merkittyjen ulkomaanrahan määräisten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta sekä ulkomaisten tytäryritysten varojen ja velkojen arvojen muutoksesta (translaatioriski). Valuuttariskien hallinnan tavoitteena on rajoittaa rahavirtojen tulevaan arvoon, tulokseen ja konsernin taseeseen liittyvää valuuttakurssimuutoksista johtuvaa epävarmuutta suojautumalla ennakoituihin rahavirtoihin ja taseeseen liittyvältä valuuttariskiltä. Valuuttakurssimuutoksilla voi olla myös epäsuoria vaikutuksia, kuten kilpailukykyyn eri valuutta-alueiden välillä. Transaktioriski Konserni suojaa erittäin todennäköiset ulkomaanvaluutan määräiset valuuttavirrat rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta liiketoiminta alueiden ennusteiden perusteella. Transaktioriski aiheutuu sellaisten todennäköisten kaupallisten rahavirtojen valuuttakurssien muutoksista, joiden odotetaan tapahtuvan muussa kuin yhtiön toiminnallisessa valuutassa. Nettoriskivaluuttavirrasta suojataan rahoituspolitiikan mukaisesti keskimäärin 50 %. Yksittäisiä erittäin todennäköisiä ulkomaanvaluuttamääräisiä valuuttavirtoja on suojattu myös yli 12 kuukauden pituisilla sopimuksilla poiketen samalla riskineutraalista suojaustasosta. Ennakoidusta 12 kuukauden valuuttavirrasta oli 31.12.2025 suojattu 52 % (52 %). Konserni sopii ulkoisia termiinisopimuksia, jotka kohdistetaan tulevaisuudessa toteutuvan valuuttamääräisen virran suojaukseen konsernitasolla. Rahavirran suojauslaskentaa sovelletaan kun se on mahdollista. Jos suojauslaskennan soveltaminen ei ole mahdollista, suojausinstrumentin käyvän arvon muutokset kirjataan heti tulosvaikutteisesti. Vuoden 2025 lopussa UPM:n arvioitu nettoriskivaluuttavirta seuraaville 12 kuukaudelle oli 1 456 (1 815) miljoonaa euroa. Valuuttariski

Painotettu keskimääräinen suojauskurssi euroa vastaan oli 1,16 USD , 49,01 UYU sekä 0,87 GBP . Kaupallisen valuuttavirran lisäksi UPM on suojannut investointeihin liittyvää valuuttavirtaa. Suojauksiin sovelletaan rahavirran arvon suojauslaskentaa. Vuoden 2025 lopussa suojattu nettoriskivaluuttavirta oli 8 (2) miljoonaa euroa.

Sähkön oston ja myynnin suojaukset

Suojauksen kustannus

Milj. euroa

Vero Yhteensä

2025 Suojausrahasto 1.1.

-40

29

—

2

-10

Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät

-37

-51

3

17

-68

Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän arvon muutokset

99

39

-6

-26

106

12 kuukauden nettoriskivaluuttavirta ja suojat 2025

Suojausrahasto 31.12.

22

16

-2

-8

28

-300 0 300 600 900 1200 1500 1800

Valuutta määräisten rahavirtojen suojaukset

Sähkön oston ja myynnin suojaukset

Suojauksen kustannus

Milj. euroa

Vero Yhteensä

milj. euroa

2024 Suojausrahasto 1.1.

13

-120

-3

21

-88

Tulosvaikutteisiksi siirretyt erät

2

2

3

-1

6

USD

UYU

GBP

Other

Suojaavien johdannaisten muun laajan tuloksen kautta kirjatut käyvän arvon muutokset

Suojat

Valuuttavirta

-55

146

-1

-18

72

Suojausrahasto 31.12.

-40

29

—

2

-10

12 kuukauden nettoriskivaluuttavirta ja suojat 2024

-300 0 300 600 900 1200 1500 1800

milj. euroa

USD

UYU

GBP

Others

Suojat

Valuuttavirta

Translaatioriski Konsernin taseeseen sisältyy useita valuuttamääräisiä varoja ja velkoja kuten joukkovelkakirjalainoja, pankkilainoja ja talletuksia, konsernin sisäisiä lainoja ja rahavaroja, jotka ovat muun valuutan kuin yhtiöiden toimintavaluuttojen määräisiä. Tavoitteena on taseeseen liittyvän riskin suojaaminen kokonaisuudessaan. Konsernilla voi kuitenkin olla suojaamattomia taseriskejä konsernin rahoituspolitiikan määräämissä rajoissa. Korollisiin varoihin ja velkoihin liittyvälle taseriskille alttiina oleva suojaamaton määrä 31.12.2025 oli 10 (7) miljoonaa euroa. Suojauslaskentaa ei sovelleta, ja kaikki suojausinstrumenttien käyvän arvon muutokset kirjataan heti tulosvaikutteisesti. Lisäksi konsernilla on valuuttamääräisiä myyntisaamisia ja ostovelkoja. Tavoitteena on kokonaisuudessaan suojautua tärkeimpiin

UPM:n taloudelliset tiedot 2025 UPM Vuosikertomus 2025 312

UPM:n taloudelliset tiedot 2025

312

313

313

UPM Vuosikertomus 2025