UPM vuosikertomus 2017

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

Velvoitteiden nykyarvo ja järjestelyihin kuuluvien varojen käypä arvo

Vakuutusmatemaattiset oletukset Seuraavassa taulukossa esitetään keskeisimmät oletukset (painotettuina keskiarvoina), joita käytetään etuuspohjaisten velvoitteiden määrittämisessä.

Eläke-etuudet ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet 2017

Eläke-etuudet ja muut työsuhteen jälkeiset etuudet 2016

SUOMI

ISO-BRITANNIA

SAKSA

MUUT MAAT

JÄRJESTELYYN KUULUVIEN VAROJEN KÄYPÄ ARVO

ETUUS- POHJAISET

JÄRJESTELYYN KUULUVIEN VAROJEN KÄYPÄ ARVO

ETUUS- POHJAISET

2017 1,55 1,80 1,80 0,67

2016 1,60 1,64 1,64 0,88

2017 2,50 3,40

2016 2,60 3,35

2017 1,65 1,70 2,50 1,70

2016 1,77 1,70 2,50 1,70 10,6

2017 1,83 1,91 2,55 0,95

2016 2,52 1,88 2,55 0,98 10,5

VELVOITTEIDEN NYKYARVO

NETTOVELAT/ (NETTOVARAT)

VELVOITTEIDEN NYKYARVO

NETTOVELAT/ (NETTOVARAT)

Diskonttauskorko %

MILJ. EUROA

Inflaatioaste %

Kirjanpitoarvo 1.1.

1 573

–858

714

1 470

–851

619

Tuleva palkankorotus % Tuleva eläkkeiden korotus %

–

–

3,25 16,3

3,20 13,6

Kauden työsuoritukseen perustuva meno Aiempaan työsuoritukseen perustuva meno

13

–

13 30 14 57

12 –6 37 43

– –

12 –6 15 21

Arvioitu jäljellä oleva työssäoloaika vuosina

13,1

11,8

9,8

9,0

151

–121

Korkokulut (+) korkotuotot (–)

32

–18

–22 –22

Yhteensä sisältyy henkilöstökuluihin (liite 3.1)

195

–138

Etuuspohjaisen velvoitteen herkkyysanalyysi Herkkyysanalyysi osoittaa keskeisimpien oletusten muutosten vaiku­ tuksen. Analyysin oletuksena on, että kaikki muut oletukset pysyvät muuttumattomina. Samaa ennakoituun etuusoikeusyksikköön perus­ tuvaa arvostusmenetelmää (projected unit method) on sovellettu sekä velvoitteiden että herkkyysanalyysien laskennassa.

Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen väestötilastollisten oletusten muutoksesta Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen taloudellisten oletusten muutoksesta Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot johtuen kokemusperusteisista eristä Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto lukuunottamatta korkokuluihin (+) korkotuottoihin (–) sisältyviä eriä Uudelleen määrittämisestä johtuvat voitot (–) ja tappiot (+), jotka sisältyvät muihin laajan tuloksen eriin

–14

–

–14

–1

–

–1

26

–

26

169

–

169

–8

–

–8

19

–

19

–

–83

–83

–

–67

–67

Muut varat 3 % Varojen luokittelu 2017

Järjestelyihin kuuluvien varojen luokittelu 31.12.

Vakuutusyhtiöissä

Rahamarkkinasijoitukset 7 %

4

–83

–78

187

–67

120

olevat varat 6 %

MILJ. EUROA

2017

2016

Kiinteistöt 9 %

Maksetut etuudet

–75 –21

75 21

– –

–56

56

– –

Noteeraa- mattomat Noteeratut

Noteeraa- mattomat

Velvoitteiden täyttämiset

– –

–

Noteeratut

Vieraan pää- oman ehtoiset sijoitukset 33 %

Työnantajan suoritukset järjestelyyn

–

–61

–61

–33

–33 –12 714

Oman pääoman ehtoiset sijoitukset 42 %

Rahamarkkina- sijoitukset

Muuntoerot

–25

17

–8

–71

59

67

–

11

–

Kirjanpitoarvo 31.12.

1 651

–1 028

623

1 573

–858

Vieraan pääoman ehtoiset instrumentit Oman pääoman ehtoiset instrumentit

338

7

267

–

439

–

411

–

Kiinteistöt

48

41

36

33

Vakuutusyhtiöissä olevat varat

Vakuutusmatemaattiset riskit

– –

57 30

– –

64 35

Palkkariski Etuuspohjaisten nettovarojen ja -velkojen nykyarvo lasketaan perustuen järjestelyyn osallistuvien henkilöiden odotettavissa oleviin palkkoihin. Järjestelyn velat nousevat, jos järjestelyyn kuuluvien henkilöiden palkka nousee. Suomessa palkkariski on vähäinen, kuten myös Isossa-Britanni- assa, jossa palkkatason muutoksilla ei ole vaikutusta rahoitusasemaan, sillä kaikki etuuspohjaiset järjestelyt on siellä suljettu eikä niistä kerry uutta etuutta. Saksassa 0,5 % nousu odotettavissa oleviin palkkoihin lisää velvoitetta noin 18 miljoonalla eurolla. Odotettavissa oleva elinikä Kuolevuusodotuksen muutoksella on vaikutus konsernin etuuspohjaisen velvoitteen määrään. Jos odotettavissa oleva elinikä nousee vuodella, velvoitteiden määrä lisääntyy Suomessa 18 miljoonalla eurolla, Isos- sa-Britanniassa 16 miljoonalla eurolla ja Saksassa 25 miljoonalla eurolla.

Muut varat 4 % Varojen luokittelu 2017

Muut varat Yhteensä

892 132 Järjestelyiden varat sisältävät yhtiön osakkeita käyvältä arvoltaan 1 (1) miljoonaa euroa. Vuonna 2018 maksusuoritukset konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin arvioidaan olevan 40 miljoonaa euroa. Vuoden 2017 maksusuorituk- set konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin olivat 61 miljoonaa euroa. 136 726

Etuuspohjaiset järjestelyt altistavat konsernin tyypillisesti seuraaville vakuutusmatemaattisille riskeille: Investointiriski (varojen volatiliteetti) Konserni altistuu järjestelyjen varojen volatiliteetille erityisesti Suo- messa ja Isossa-Britanniassa toimivien säätiöidensä kautta. Näiden varat muodostavat 98 % koko konsernin etuuspohjaisten järjestelyjen varoista. Korkoriski Laskelmissa käytettävät diskonttauskorot perustuvat yritysten liikkee- seen laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen tuottokäyriin siinä valuutassa, jossa etuudet maksetaan. Diskonttauskoron lasku kasvattaa järjestelyjen velkoja. Tuottokäyrän maturiteetit vastaavat velvoitteiden duraatioita. Konsernin etuuspohjaisten velvoitteiden duraatioiden painotettu keskiarvo vuoden 2017 lopussa on 16 (17) vuotta. Inflaatioriski Suomalaiseen järjestelyyn ei liity merkittävää inflaatioriskiä, koska TyELin mukainen tasausjärjestelmä pitkälti kattaa inflaatio-oletuksessa tapahtuvat muutokset. Isossa-Britanniassa maksussa olevat eläkkeet on sidottu vähittäismyynti-indeksiin (Retail Price Index) kun taas eläke- kertymä on sidottu kuluttajahintaindeksiin (Retail Price Index). Kyseis- ten indeksien 0,5 % nousu lisää velvoitetta noin 35 miljoonalla eurolla. Saksassa eläke-etuudet on sidottu kuluttajahintaindeksiin.

Vakuutusyhtiöissä

Rahamarkkinasijoitukset 1 %

olevat varat 8 %

Kiinteistöt 8 %

Vieraan pää- oman ehtoiset sijoitukset 31 %

Oman pääoman ehtoiset sijoitukset 48 %

MILJ. EUROA

0,5 % LISÄYS 0,5 % VÄHENNYS 2017 2016 2017 2016 –131 –125 150 144

Diskonttauskorko %

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Tuleva palkankorotus % Tuleva eläkkeiden korotus % Odotettavissa oleva elinikä +1 vuosi

21 74

18 77

–19 –71

–17 –75

60

53

–

–

Etuuspohjaisiin järjestelyihin liittyvää kulua ja velkaa laskettaessa käytetään useita vakuutusmatemaattisia oletuksia. Käytettävä tilastotie- teellinen tieto saattaa poiketa toteutuvista tuloksista olennaisesti muun muassa muuttuvista markkinaolosuhteista ja taloudellisista olosuhteista tai järjestelyyn osallistuvien henkilöiden työsuhteen kestoajan muutok- sista johtuen. Merkittävät erot tosiasiallisessa toteumassa tai merkittävät muutokset oletuksissa voivat vaikuttaa etuuspohjaisen velvoitteen mää- rään ja kuluihin tulevaisuudessa.

Negatiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen vähentymistä. Positiivinen muutos tarkoittaa etuuspohjaisen velvoitteen lisäystä.

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

128

129

UPM Vuosikertomus 2017

UPM Vuosikertomus 2017