UPM vuosikertomus 2017

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2017

5. Pääomarakenne

MILJ. EUROA

2018

2019

2020

2021

2022

2023+ YHTEENSÄ

UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset toimenpiteet.

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta

208

–

–

–

– 8 – 5 1 –

313

521

14 74

18

26

10

13

91 74

Eläkelainat

– 7 4 –

–

– 5 1 –

–

Rahoitusleasingvelat

7 2 5

49

105 165

31

Vapaa rahavirta 1 336 milj. euroa (1 424 milj. euroa)

Nettovelka 174 milj. euroa (1 131 milj. euroa)

Muut lainat

1 –

158

Lyhytaikaiset lainat

–

5

Lyhennykset

310

29 35

76 31

17 31

15 31

515 162

961 329

Korot

39

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 151 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käy- pää arvoa 11 miljoonalla eurolla.

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2016

5.1 Pääoman hallinta Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen ylläpito, mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaalisen tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen, velka- salkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita, joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjestelyt ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida maksu- valmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty emoyrityk- seen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta konser- nin sisällä. UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin kak- sinkertainen tai pienempi.

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski UPM pyrkii säilyttämään hyvän maksuvalmiuden kaikissa olosuh- teissa tehokkaalla kassanhallinnalla ja sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin kohteisiin. Konserni huolehtii riittävästä maksu- valmiudesta pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sito- via luottolimiittejä ja/tai rahavaroja. Jälleenrahoitusriskit minimoidaan huolehtimalla lainasalkun tasa- painoisesta rahavirtapohjaisesta erääntymisaikataulusta sekä laino- jen riittävän pitkästä maturiteetista. Tilinpäätöshetkellä lainojen keski- maturiteetti oli 6,9 (5,3) vuotta. Joihinkin UPM:n rahoitussopimuksiin liittyy kovenanttiehto, jonka mukaan velkaantumisaste (gearing) ei saa ylittää 110 %:n rajaa.

MILJ. EUROA

2017

2018

2019

2020

2021

2022+ YHTEENSÄ

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta

292

237 305

–

–

–

356

885 685 148 195 180

21 74 88

320

16

10

14

Eläkelainat

74

– 8 1 –

–

– 5 – –

–

Rahoitusleasingvelat

7 4

49

37

Muut lainat

1

1 –

173

Lyhytaikaiset lainat

26

–

–

26

Lyhennykset

502

628

328

65 36

15 35

581 218

2 118

Korot

88

50

41

468

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 202 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käy- pää arvoa 18 miljoonalla eurolla.

UPM:n pääoma

Maksuvalmius ja jälleenrahoitus

Johdannaisten maturiteettijakauma ja takaukset 31.12.2017

MILJ. EUROA

2017

2016

MILJ. EUROA

2017

2016

Pankkitilit

666

590 402 656

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Määräysvallattomien omistajien osuus

8 660

8 234

MILJ. EUROA

2018

2019

2020

2021

2022

2023+ YHTEENSÄ

Muut rahavarat

50

4

3

Vahvistetut luottolimiitit

657

Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset korolliset velat Lyhytaikaiset korolliset velat Korolliset velat yhteensä

Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset Nettotulovirta

8 663

8 237 1 835

joista käytössä

–6

–5

789 324

21

12 –2

11

11

11

53

119

Lainalupaukset

–46

–

585

Nettomenovirta

–

–

–

–

–

–2

Muut käytössä olevat luottolimiitit

–5

–26

Bruttoselvitettävät johdannaiset: Valuutanvaihtosopimukset Tulovirta

1 114

2 419

Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta

–306 1 010

–477 1 140

Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä

9 777 10 657

Likviditeetti

89

8

7

Korolliset velat yhteensä

1 114

2 419

7

7

198

315

Menovirta

–78

–1

–2

– Korolliset rahoitusvarat yhteensä

–940 –1 289

–2

–3

–192

–278

Valuuttatermiinisopimukset Tulovirta

Nettovelka

174

1 131

Pankkitilit ja muut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituk- sista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Luotolliset tilit luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja ne esitetään taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Tärkeimmät käytössä olevat rahoitusohjelmat ovat vahvistetut kah- denväliset luottolimiittisopimukset.

356

– – –

– – –

– – –

– – –

– – –

356

Velkaantumisaste, % 1) Nettovelka/EBITDA 1)

2

14

Menovirta Takaukset

–356

–356

0,11

0,73

2

2

1) Lisätietoja » liitetiedossa 10.2 Vaihtoehtoiset tunnusluvut.

Johdannaisten maturiteettijakauma ja takaukset 31.12.2016

MILJ. EUROA

2017

2018

2019

2020

2021

2022+ YHTEENSÄ

Korollisten velkojen lyhennykset 31.12.2017

Vahvistettujen luottolimiittien (657 milj. euroa) maturiteettijakaumat 31.12.2017

Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset Nettotulovirta

52 –8

23 –7

14 –8

13 –6

12 –5

66 –4

180 –38

milj. euroa

milj. euroa

Nettomenovirta

500

500

Bruttoselvitettävät johdannaiset: Valuutanvaihtosopimukset Tulovirta

400

400

300

300

302

101 –78

9

7

7

226

652

Menovirta

–371

–1

–2

–2

–193

–647

200

200

Valuuttatermiinisopimukset Tulovirta

100

100

369

– – –

– – –

– – –

– – –

– – –

369

0

0

Menovirta Takaukset

–368

–368

23+

18

18

19 20 21 22 23+

19 20 21 22

2

2

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

140

141

UPM Vuosikertomus 2017

UPM Vuosikertomus 2017