UPM vuosikertomus 2017

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta Konserni suojautuu valuuttariskiltä, korkoriskiltä ja hyödykkeiden hintariskiltä käyttäen johdannaissopimuksia » liitetiedossa 6.1 Rahoitusriskien hallinta kuvatulla tavalla.

Johdannaisten käyvät nettoarvot

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Nettoarvot

Nettoarvot

MILJ. EUROA

2017

2016

Valuuttariski Valuuttatermiinisopimukset Rahavirran suojaukset

39 11

–6 –2 –7

33

35

–41 –19 –14

–6

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Nettosijoitusten suojaukset Suojauslaskennan ulkopuolella Valuuttaoptiosopimukset Suojauslaskennan ulkopuolella Valuutanvaihtosopimukset Suojauslaskennan ulkopuolella

9

4

–15

6

–1

10

–4

Ulkomaisiin tytäryrityksiin tehtyjen nettosijoitusten suojaukset Nettosijoituksen suojaamiseen käytettyjen valuuttatermiinisopimusten käyvän arvon muutokset, jotka johtuvat spot-kurssien muutoksista, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne kertyvät muuntoerorahas- toon. Valuuttatermiinisopimuksen korko-osuuteen liittyvä voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan rahoitustuottoihin tai -kuluihin. Omaan pääomaan kertyneet voitot ja tappiot sisällytetään tuloslaskelmaan, kun ulkomaisesta tytäryrityksestä luovutaan osaksi tai kun se myydään kokonaan. Käyvän arvon suojaukset Korollisten velkojen kiinteään korkoon liittyvältä korkoriskiltä suojautu- miseen sovelletaan käyvän arvon suojauslaskentaa. Käyvän arvon suojauksiksi määritettyjen ehdot täyttävien johdannaisten, jotka ovat sekä etu- että jälkikäteen tarkasteltuina erittäin tehokkaita, käyvän arvon muutokset merkitään tuloslaskelmaan rahoituseriin yhdessä suojatusta riskistä aiheutuvien suojatun omaisuuserän tai velan käyvän arvon muutosten kanssa. Suojauskohteiden kirjanpitoarvot ja suojau- sinstrumenttien käyvät arvot sisältyvät korollisiin varoihin ja velkoihin. Käyvän arvon suojauksiksi määritetyt ehdot täyttävät johdannaiset erääntyvät samanaikaisesti kuin suojauskohteet. Jos suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, efektiivisen koron menetelmällä arvostettavan suojauskohteen kirjanpitoarvoon tehtävä oikaisu jaksotetaan tulosvaikutteisesti eräpäivään jäljellä olevalle ajanjaksolle. Vastapuoliriski Konsernin pankkien ja rahoituslaitosten kanssa tekemiin rahoitusinstru- mentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään tehdyn sopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Rahoituspolitiikan mukaan johdan- naisinstrumentteja ja rahavarojen sijoituksia saa tehdä vain tietyn luotto- kelpoisuuden omaavien vastapuolten kanssa. Luottokelpoisuusvaatimuk- sen lisäksi konserni minimoi vastapuoliriskinsä tekemällä sopimuksia useiden johtavien pankkien ja rahoituslaitosten kanssa. Konsernirahoitus valvoo jatkuvasti vastapuolten luottokelpoisuutta.

Kaikki johdannaiset kirjataan alun perin ja jatkuvasti käypään arvoon. Käyvän arvon muutoksista johtuva voitto tai tappio kirjataan tuloslaskelmaan tai muihin laajan tuloksen eriin riippuen siitä, onko johdannainen määritetty suojausinstrumentiksi ja minkä tyyppistä erää se suojaa. Tietyt johdannaiset määritetään sopimushetkellä joko taseeseen merkittyjen varojen tai velkojen käyvän arvon tai kiinteäeh- toisten sitoumusten suojauksiksi (käyvän arvon suojaus), erittäin todennäköisten ennakoitujen liiketoimien tai toimintavaluutassa määri- tettävän rahavirran vaihteluiden suojauksiksi (rahavirran suojaus), tai muuta kuin euroa toimintavaluuttanaan käyttävään ulkomaiseen tytäryritykseen tehdyn nettosijoituksen suojauksiksi (nettosijoituksen suojaus). Suojauslaskentaa varten UPM dokumentoi suojaussuhteen syn- tyessä suojausinstrumenttien ja suojattavien kohteiden välisen suhteen sekä riskienhallinnan tavoitteen ja strategian, joiden perusteella erilaisiin suojauksiin ryhdytään. Tässä prosessissa kaikki suojaaviksi määritetyt johdannaiset kohdistetaan suojaamaan tiettyjä varoja ja velkoja taikka tiettyjä kiinteäehtoisia sitoumuksia tai ennakoituja liiketapahtumia. Konserni dokumentoi myös sekä suojausta aloitetta- essa että jatkuvasti arvionsa siitä, kumoutuvatko suojauskohteiden käypien arvojen tai rahavirtojen muutokset suojauksen ansiosta erittäin tehokkaasti. Tietyt johdannaiset eivät täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, vaikka niiden katsotaan UPM:n rahoitusriskien hallinnan kannalta olevan taloudellisia suojauksia. Tällaiset johdannaiset kirja- taan käypään arvoon, ja käyvän arvon muutokset esitetään tuloslas- kelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa tai rahoituserissä. Rahavirran suojaukset Rahavirran suojauksiksi määritettyjen ja ehdot täyttävien johdannais- ten käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Omaan pääomaan kertyneet määrät siirretään tuloslaskelmaan tuotoksi tai kuluksi sillä tilikaudella, jolla suojaus- kohde vaikuttaa tuloslaskelmaan (esimerkiksi kun ennakoitu suojattu ulkoinen myynti toteutuu). Johdannaisen eräännyttyä suojausrahas- toon kirjattu määrä siirretään liikevaihtoon noin kuukauden kuluttua. Vaihtuvakorkoisia lainoja suojaavien koronvaihtosopimusten tehok- kaaseen osuuteen liittyvä voitto tai tappio merkitään tuloslaskelmaan rahoituskuluihin. Kun suojattu ennakoitu liiketapahtuma johtaa käyttö- omaisuushyödykkeen kirjaamiseen, aiemmin omaan pääomaan kirjatut voitot ja tappiot siirretään omasta pääomasta hyödykkeen alkuperäiseen hankintamenoon ja kirjataan poistoina kuluiksi hyödyk- keen taloudellisena vaikutusaikana. Kun suojausinstrumentin voimassaolo lakkaa tai instrumentti myy- dään tai kun suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen edellytyksiä, omaan pääomaan kyseisenä ajankohtana sisältyvä kertynyt voitto tai tappio pidetään omassa pääomassa ja kirjataan tulosvaikutteisesti, kun sovittu tai ennakoitu liiketapahtuma lopulta kirjataan tuloslaskelmaan. Jos ennakoidun liiketapahtuman ei kuiten- kaan enää odoteta toteutuvan, omassa pääomassa esitetty kertynyt voitto tai tappio merkitään välittömästi tuloslaskelmaan.

–

–

–

–

–

–

6

–10 –24

–4 37

23 72

–77

–54 –79

Valuuttariskiltä suojaavat johdannaiset

62

–151

Korkoriski Koronvaihtosopimukset Rahavirran suojaukset Käyvän arvon suojaukset

–

– –

–

–

–34

–34 138

101

101

138

–

Suojauslaskennan ulkopuolella

7

–1

5

27

–2

25

Valuutanvaihtosopimukset Rahavirran suojaukset

–

– – –

–

–

– – –

–

Käyvän arvon suojaukset

47

47

64

64

Suojauslaskennan ulkopuolella

–

–

1

1

Korkoriskiltä suojaavat johdannaiset

155

–1

154

230

–36

194

Hyödykkeiden hintariski Hyödykesopimukset Rahavirran suojaukset

42

–12 –18 –30 –56

30

32

–42 –19 –61

–10 –14 –24

Suojauslaskennan ulkopuolella

4

–14

5

Hyödykkeiden hintariskiltä suojaavat johdannaiset

46

16

37

Yhteensä

263

207

339

–248

91

Rahoitusjohdannaisia ei ole netotettu konsernitilinpäätöksessä. Kaikkia rahoitusjohdannaisia koskee ISDA tai vastaava yleinen netotusjärjestely.

Johdannaisten nimellisarvot

Johdannaisten käyvät nettoarvot vastapuolittain

MILJ. EUROA

2017

2016

POSITIIVISET KÄYVÄT ARVOT

NEGATIIVISET KÄYVÄT ARVOT

KÄYVÄT NETTOARVOT

MILJ. EUROA

Korkotermiinisopimukset Koronvaihtosopimukset Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset Valuutanvaihtosopimukset Hyödykejohdannaissopimukset

1 223 1 056 2 298

1 480 2 019 2 645

2017 2016

210 238

–3

207

–148

90

48

36

239 436

557 429

Johdannaissopimusten rahoitusvakuudet olivat 21 miljoonaa euroa, josta 20 miljoonaa euroa liittyy hyödykesopimuksiin ja 1 miljoonaa euroa korkotermiinisopimuksiin.

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

150

151

UPM Vuosikertomus 2017

UPM Vuosikertomus 2017