UPM Vuosikertomus 2019

Energiaosakkeet

Muut aineettomat hyödykkeet

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut Käyvän arvon määrittäminen ja herkkyys

OHJELMISTOT JA MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

MILJ. EUROA

2019

2018

AINEETTOMAT OIKEUDET

2 159

1 974

Kirjanpitoarvo 1.1.

MILJ. EUROA 2019 Hankintameno

YHTEENSÄ

Energiaosakkeiden arvostus vaatii johdolta useita tekijöitä koskevia oletuksia ja arvioita, jotka saattavat poiketa toteutuvasta tulemasta, ja tästä voi aiheutua merkittävä oikaisu omaisuuserän kirjanpitoarvoon. Käypä arvo määritetään diskontattujen rahavirtojen perusteella, ja keskeisiä vastaisiin rahavirtoihin vaikuttavia tekijöitä ovat sähkön tulevat hinnat, hintojen kehityssuunnat ja diskonttauskorot. Konsernin arvio sähkön hinnasta perustuu simulointiin Suomen aluehinnasta. Sähkön hinnan 5 %:n nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin 350 miljoonaa euroa. Mallissa käytetty 5,52 %:n diskonttauskorkokanta on määritetty käyttäen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta. Diskonttaustekijässä 0,5 %:n nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin 280 miljoonaa euroa. Muut omaisuuden arvostukseen liittyvät epävarmuus- ja riskitekijät koskevat Olkiluoto 3 EPR -ydinvoimalan kiinteähintaisen, avaimet käteen -projektin käynnistysaikataulua. UPM:n epäsuora osuus Olkiluoto 3 EPR:n kapasiteetista on noin 31 % Pohjolan Voima Oyj:n B2-osakkeiden kautta. Muutoksilla toimintaa koskevassa sääntelyssä ja verotuksessa voi myös olla vaikutusta energiaosakkeiden arvoon.

Vähennykset

-1

-1

Käyvän arvon muutos laajassa tuloslaskelmassa

-13

185

485

637

1 122

2 145

2 159

Kirjanpitoarvo 31.12.

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

-286

-590

-876 246

199 -16 201

47

Kirjanpitoarvo 31.12.

Siirrot vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin (IFRS 16) 1.1.2019

-1

-17

32 23

233

Kirjanpitoarvo 1.1.

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Konserni on tehnyt peruuttamattoman valinnan luokitella omista- mansa energiaosakkeet oman pääoman ehtoisiksi instrumenteiksi, joiden käypien arvojen muutokset kirjataan muuhun laajaan tulokseen. Osakkeita ei pidetä kaupankäyntitarkoituksessa, sillä konsernilla on aikomus pitää osakkeita pitkäaikaisessa omistuksessa. Energiaosakkeiden ostot kirjataan alun perin ja siitä eteenpäin käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta, soveltuvin osin veroilla vähennettynä. Alkuperäinen käypä arvo on hankintahinta, sisältäen transaktiomenot. Ainoastaan saadut osinkotuotot kirjataan tulosvaikutteisesti. Kun sijoituksista luovutaan, omaan pääomaan kertyneet käyvän arvon muutokset siirretään käyvän arvon rahastosta kertyneisiin voittovaroihin. Energiaosakkeiden käyvät arvot kuuluvat käypien arvojen määrittämisen hierarkiassa tasolle 3.

Lisäykset

3

26

Poistot

-5

-8

-13 246

199

47

Kirjanpitoarvo 31.12.

Päästöoikeudet kirjanpitoarvo 1)

80

326

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

2018 Hankintameno

518

634 -601

1 152 -902

-301

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

217 217

33 33 10 -11 33

250 250

Kirjanpitoarvo 31.12. Kirjanpitoarvo 1.1.

4

15

Lisäykset

-4

-15

Poistot

217

250

Kirjanpitoarvo 31.12.

Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 1)

45

295

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

1) Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot.

4.4 Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet

Arvonalentumistestaus Vuoden 2019 viimeisellä neljänneksellä tehtiin arvonalentumis- testaukset liikearvolle ja vedenkäyttöoikeuksille, joiden taloudelli- nen vaikutusaika on rajoittamaton. Vedenkäyttöoikeuksien arvot testattiin kunkin erillisen vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella. Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vuosien 2019 ja 2018 lopussa UPM Energy -liiketoiminta-alueeseen kuuluvien vesivoimalaitosten vedenkäyttöoikeuksia 189 miljoonaa euroa.

Liikearvon arvonalentumistestaukset kohdistuivat Suomessa ja Uruguayssa sijaitseviin sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Biorefining -liiketoiminta-alueeseen, UPM Raflatac -liike- toiminta-alueeseen ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueeseen. Arvonalentumistestaukset eivät johtaneet vuonna 2019 arvonalentumisten kirjaamiseen. Seuraavassa taulukossa esitetään liikearvon arvonalentumis- testauksessa käytetty arvostusperusta ja keskeiset oletukset:

Liikearvo

Valtaosa konsernin liikearvosta liittyy Suomen ja Uruguayn sellutoi- mintoihin, jotka kuuluvat UPM Biorefining -liiketoiminta-alueeseen.

MILJ. EUROA

2019 236

2018

Kirjanpitoarvo 1.1

231

Muuntoerot

2

5

238

236

Kirjanpitoarvo 31.12.

RAHAVIRTAA TUOTTAVA YKSIKKÖ Suomen sellutoiminnot Uruguayn sellutoiminnot

ARVIOINTI- PERIAATE

DISKONTTAUSKORKO ENNEN VEROJA 7,72 % (2018: 9,25 %) 8,10 % (2018: 9,87 %) 6,78 % (2018: 7,83 %) 10,14 % (2018: 10,93 %)

ENNUSTEJAKSO

KESKEISET OLETUKSET

Liikearvo liiketoiminta-alueittain

Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo

Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys

MILJ. EUROA

2019

2018

UPM Raflatac UPM Plywood

Uruguayn sellutoiminnot Suomen sellutoiminnot

101 115

99

115

UPM Raflatac UPM Plywood Muu toiminta

7

7

13

13

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Herkkyysanalyysi Liikearvon arvonalentumistestaukseen liittyvät herkkyysanalyysit osoittavat, ettei mikään keskeisissä oletuksissa tapahtuva kohtuulliseksi katsottava muutos johtaisi arvonalentumiskirjauksen tekemiseen liikearvosta. Tärkeimmät sellutoimintojen kerrytettävissä olevaan rahamäärään vaikuttavat herkkyystekijät ovat sellun myyntihinta ja puuraaka-aineen hinta. Vuoden 2019 lopussa Suomen sellutoiminnoissa ennustejaksolle sellunhintojen yli 16 %:n lasku johtaisi liikearvon arvonalentumiseen. Uruguayn sellutoiminnoissa ennustejaksolle selluhintojen yli 11 %:n lasku johtaisi liikearvon arvonalentumiseen ja sellunhintojen yli 13 %:n lasku johtaisi koko liikearvon arvonalentumiseen. Konserni uskoo, ettei mikään mahdollinen muutos puuraaka-ainekustannuksissa johtaisi kirjanpitoarvoa pienempään kerrytettävään rahamäärään.

1

1

238

236

Yhteensä

Konsernin liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omai- suuserien kirjanpitoarvoa koskevien arvioiden tekeminen edellyttää merkittävää harkintaa. Vaikka johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan kohtuullisia, erilaiset oletukset voivat muuttua taloudellisten ja liiketoiminnallisten olosuhteiden muuttuessa. Toteutuvat rahavirrat saattavat sen vuoksi poiketa arvioiduista diskontatuista vastaisista rahavirroista, ja tämä voi aiheuttaa muutoksia arvonalentumisten kirjaamiseen tulevilla kausilla.

172

173

UPM VUOSIKERTOMUS 2019

UPM VUOSIKERTOMUS 2019

SISÄLLYS

TILINPÄÄTÖS

TILINPÄÄTÖS

TILINPÄÄTÖS