UPM Vuosikertomus 2022

TALOUDELLISET TIEDOT 2022

UPM

BEYOND FOSSILS

LIIKETOIMINNOT

VASTUULLISUUS

HALLINNOINTI

Johdannaisten käyvät nettoarvot

instrumentin käyvän arvon muutosten odotetaan olevan tehokkaasti vastakkaisia kuin suojattavista eristä kertyvät käyvän arvon muutokset. Tällöin suojausaste suojaavan instrumentin ja suojattavan rahavirran välillä on 1:1. Tehottomuutta voi tulla siinä erittäin epätodennäköisessä tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen ei enää odoteta toteutuvan. Tehottomuutta voi muodostua myös tilanteessa, jossa markkinoilta ei ole saatavilla suojausinstrumenttia koko ennustetun suojattavan erän kestolle. Tällöin suojausinstrumentin ja suojattavan erän ehdot eivät täysin kohtaa, mikä aiheuttaa vähäistä tehottomuutta. Konserni ei ole tunnistanut muita merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden voitaisiin kohtuullisesti odottaa tapahtuvan. Energian hintariskiltä suojautuessa tehottomuutta voi tulla siinä erittäin epätodennäköisessä tilanteessa, että ennustettujen rahavirtojen ei enää odoteta toteutuvan. Lisäksi tehottomuutta voisi tulla silloin, jos aluehintaerot painuisivat negatiivisiksi pitkäksi ajaksi, mutta huomioiden historiallisen hintakehityksen UPM pitää tämän toteutumista hyvin epätodennäköisenä. Ulkomaisiin tytäryrityksiin tehtyjen nettosijoitusten suojaukset Nettosijoituksen suojaamiseen käytettyjen valuuttatermiinisopimusten käyvän arvon muutokset, jotka johtuvat spot-kurssien muutoksista, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne kertyvät muunto- erorahastoon. Valuuttatermiinisopimuksen korko-osuuteen liittyvä voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan rahoitustuottoihin tai - kuluihin. Omaan pääomaan kertyneet voitot ja tappiot sisällytetään tuloslaskelmaan, kun ulkomaisesta tytäryrityksestä luovutaan osaksi tai kun se myydään kokonaan. Suojausinstrumentti tehdään aina samassa valuutassa kuin suojattava sijoitus, jolloin nettosijoitusten suojausaste on 1:1. Tehottomuutta nettosijoitusten suojaamisessa voisi tulla vain siinä tilanteessa, että suojauskohteesta luovuttaisiin tai se myytäisiin silloin kun suojaava instrumentti ei ole vielä erääntynyt. Käyvän arvon suojaukset Korollisten velkojen kiinteään korkoon liittyvältä korkoriskiltä suojautumiseen sovelletaan käyvän arvon suojauslaskentaa. Käyvän arvon suojauksiksi määritettyjen ehdot täyttävien johdannaisten, jotka ovat jatkuvasti tarkasteltuina erittäin tehokkaita, käyvän arvon muutokset merkitään tuloslaskelmaan rahoituseriin yhdessä suojatusta riskistä aiheutuvien suojatun omaisuuserän tai velan käyvän arvon muutosten kanssa. Suojauskohteiden kirjanpitoarvot ja suojausinstrumenttien käyvät arvot sisältyvät korollisiin varoihin ja velkoihin.

Käyvän arvon suojauksiksi määritetyt ehdot täyttävät johdannaiset erääntyvät samanaikaisesti kuin suojauskohteet. Jos suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, efektiivisen koron menetelmällä arvostettavan suojauskohteen kirjanpitoarvoon tehtävä oikaisu jaksotetaan tulosvaikutteisesti eräpäivään jäljellä olevalle ajanjaksolle. Sovellettaessa käyvän arvon suojausta kiinteäkorkoisen velan korkoriskiin tehottomuutta voi tulla sellaisen velan ennenaikaisesta takaisinmaksusta, johon suojauslaskentaa sovelletaan. Konserni ei ole tunnistanut muita sellaisia merkittäviä tehottomuuden lähteitä, joiden voidaan kohtuullisesti odottaa toteutuvan. Konserni soveltaa käyvän arvon suojauslaskentaa myös sellaisten kiinteäehtoisten sitoumusten suojaamiseen, joissa hankinnan odotetaan toteutuvan ulkomaan valuutassa. Suojaavan instrumentin valuutasta aiheutuvat arvonmuutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelman rahoituseriin, kunnes ne kirjataan osaksi käyttöomaisuushyödykkeen hankintahintaa. Vastapuoliriski Konsernin pankkien ja rahoituslaitosten kanssa tekemiin rahoitus- instrumentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään tehdyn sopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Rahoituspolitiikan mukaan johdannaisinstrumentteja ja rahavarojen sijoituksia saa tehdä vain tietyn luottokelpoisuuden omaavien vastapuolten kanssa. Luottokelpoisuusvaatimuksen lisäksi konserni minimoi vastapuoliriskinsä tekemällä sopimuksia useiden johtavien pankkien ja rahoituslaitosten kanssa. Konsernin rahoitus- ja riskienhallintaosasto valvoo jatkuvasti vastapuolten luottokelpoisuutta. IBOR-uudistuksen vaikutukset ja merkittävät oletukset IBOR-uudistuksen vaikutukset konsernin riskeihin rajautuvat pitkäaikaisten kiinteäkorkoisten lainojen käyvän arvon suojaukseen ja niiden käyvän arvon muutoksiin liittyen USD LIBOR viitekorkoon. USD LIBORia tullaan tämän hetken tiedon mukaan julkaisemaan kesäkuuhun 2023 asti. Konsernilla on vain muutamia sopimuksia, joiden arvostuksen perustana on USD LIBOR ja jotka ovat voimassa kesäkuun 2023 jälkeen. Konserni seuraa IBOR siirtymävaihetta sekä ISDA- ja muita markkinaohjeistuksia sekä niiden vaikutuksia UPM:n sopimuksiin. Käyvän arvon suojaussuhteissa suojatun lainan ja suojaavan instrumentin käypä arvo lasketaan käyttäen samaa korkoa. Tämän takia tehottomuutta ei odoteta muodostuvan.

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Nettoarvot

Nettoarvot

MILJ. EUROA

2022

2021

Valuuttariski Valuuttatermiinisopimukset Rahavirran suojaukset

67

-34

33

21

-53 -27 -13

-31 -25

Nettosijoitusten suojaukset Suojauslaskennan ulkopuolella Valuutanvaihtosopimukset Suojauslaskennan ulkopuolella

2

-2

— —

2

16

-15

11

-2

—

-16 -68

-16 18

—

-4

-4

Valuuttariskiltä suojaavat johdannaiset

85

33

-97

-63

Korkoriski Koronvaihtosopimukset Käyvän arvon suojaukset

30

-137

-107

86

-23

63

Suojauslaskennan ulkopuolella

—

-2

-2

2

—

2

Valuutanvaihtosopimukset Käyvän arvon suojaukset

31

— —

31

40

— —

40

Suojauslaskennan ulkopuolella

—

—

—

—

Korkoriskiltä suojaavat johdannaiset

62

-139

-77

128

-23

105

Hyödykkeiden hintariski Sähkön myynti Rahavirran suojaukset Suojauslaskennan ulkopuolella

19

-54

-35

— —

-6

-6

—

-2

-2

—

—

Sähkön osto Rahavirran suojaukset

12

-11

1

1

—

—

Muut hyödykkeet Suojauslaskennan ulkopuolella

1

-1

—

—

-3 -9

-2 -8

Hyödykkeiden hintariskiltä suojaavat johdannaiset

32

-69

-36 -96

1

Yhteensä

179

-275

162

-128

34

Rahoitusjohdannaisia ei ole netotettu konsernitilinpäätöksessä. Kaikkia rahoitusjohdannaisia koskee ISDA tai vastaava yleinen netotusjärjestely.

Johdannaisten nimellisarvot

Johdannaisten käyvät nettoarvot vastapuolittain

MILJ. EUROA

2022 1 969 1 102 3 913

2021 2 280 1 081 3 550

POSITIIVISET KÄYVÄT ARVOT

NEGATIIVISET KÄYVÄT ARVOT

KÄYVÄT NETTOARVOT

Korkofutuurisopimukset Koronvaihtosopimukset Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset Valuutanvaihtosopimukset Hyödykejohdannaissopimukset

MILJ. EUROA

2022 2021

88

-185

-96 34

124

-90

—

—

149

161

1 744

1 508

Hyödykesopimusten ja korkofutuurisopimusten rahoitusvakuudet olivat 500 (292) miljoonaa euroa, josta 498 (291) miljoonaa euroa liittyy hyödykesopimuksiin ja 2 (1) miljoonaa euroa korkofutuurisopimuksiin. Rahoitusvakuudet sisältyvät Muihin saamisiin. Lisätietoja » liitetiedossa 4.6 Käyttöpääoma .

UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022 UPM VUOSIKERTOMUS 2022 208

208

UPM:N TALOUDELLISET TIEDOT 2022

209

209

UPM VUOSIKERTOMUS 2022