UPM Vuosikertomus 2025

Taloudelliset ja vastuullisuustiedot

Tämä on UPM

Hallinnointi

Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Kestävyysraportti

Tilintarkastuskertomus

Vastuullisuuden varmennusraportit

5. Pääomarakenne

Korollisten velkojen lyhennykset ja käyttämättömien vahvistettujen luottolimiittien maturiteettijakaumat 31.12.2025

1500

UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset toimenpiteet.

Vuokrasopimukset Lainat Käyttämättömät vahvistetut luottolimiitit

1000

Nettovelka

Vapaa rahavirta

3 004 milj. euroa 977

500

milj. euroa

milj. euroa

(2 869 milj. euroa)

(766 milj. euroa)

0

2026 2027 2028 2029 2030 2031+

5.1 Pääoman hallinta Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen ylläpito, mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaalisen tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen, velkasalkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita, joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjestelyt ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida maksuvalmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty emoyritykseen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta konsernin sisällä. UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin kaksinkertainen tai pienempi.

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2025

UPM:n tavoitteena on säilyttää kaikissa olosuhteissa hyvä maksuvalmius. Maksuvalmiuteen vaikuttavat lukuisat eri tekijät, kuten liiketoiminnan rahavirta ja lisärahoituksen saatavuus velka- ja pääomamarkkinoilta. UPM pyrkii säilyttämään riittävän maksuvalmiuden tehokkaalla kassanhallinnalla, sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin kohteisiin ja pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sitovia luottolimiittejä ja/tai rahavaroja. Jälleenrahoitusriskit pyritään minimoimaan huolehtimalla lainasalkun tasapainoisesta rahavirtapohjaisesta erääntymisaikataulusta sekä lainojen riittävän pitkästä maturiteetista. Tilinpäätöshetkellä lainojen keskimaturiteetti oli 5.5 (5.5 vuotta).

Milj. euroa

2026

2027

2028

2029

2030

2031+ yhteensä

Joukkovelkakirjalainat

—

319

750

500

—

1 100

2 669

Lainat rahoituslaitoksilta

31

31

31

31

31

—

154

Vuokrasopimusvelat

90

72

59

50

55

446

772

Muut lainat

—

—

—

114

—

—

115

Lyhytaikaiset lainat

33

—

—

—

—

—

33

Lyhennykset

154

423

840

695

86

1 546

3 743

Korot

94

88

60

52

33

194

520

UPM:n pääoma

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 44 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 19 miljoonalla eurolla.

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski

Milj. euroa

2025

2024

Milj. euroa

2025

2024

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma

10 001

11 139

Pankkitilit

715

849

Määräysvallattomien omistajien osuus

333

401

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2024

Muut rahavarat

—

42

Oma pääoma yhteensä

10 335

11 540

Milj. euroa

2025

2026

2027

2028

2029

2030+ yhteensä

Sijoitusrahastot

1

1

Pitkäaikaiset korolliset velat

3 638

3 747

Joukkovelkakirjalainat

—

—

361

750

500

1 100

2 711

Vahvistetut luottolimiitit

2 009

2 310

Lyhytaikaiset korolliset velat

156

166

Lainat rahoituslaitoksilta

34

31

31

31

31

31

188

joista käytössä

—

0

Korolliset velat yhteensä

3 794

3 913

Vuokrasopimusvelat

115

81

69

63

55

451

832

Lainalupaukset

—

—

Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä

14 129

15 452

Muut lainat

2

—

—

—

129

—

131

Muut käytössä olevat luottolimiitit

-33

-1

Korolliset velat yhteensä

3 794

3 913

Lyhytaikaiset lainat

1

—

—

—

—

—

1

Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta

-121

-151

- Korolliset rahoitusvarat ja sijoitusrahastot yhteensä

790

1 044

Lyhennykset

152

112

461

844

714

1 581

3 863

Likviditeetti

2 570

3 050

Nettovelka

3 004

2 869

Korot

102

93

91

63

56

215

620

Pankkitilit ja muut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Sijoitusrahastot koostuvat rahastosijoituksista, joissa takaisinostoaika on alle 12 kuukautta. Yritystodistukset ja käytössä olevat pankkitililuotot luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja ne

Velkaantumisaste, % 1)

29

25

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 26 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 23 miljoonalla eurolla.

Nettovelka/EBITDA 1)

2,29

1,66

1) Lisätietoja kohdassa » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut.

esitetään taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Rahavaroista tai lainasaamisista ei vuoden 2025 eikä 2024 aikana kirjattu arvonalentumisia eikä odotettavissa olevia luottotappioita.

UPM:n taloudelliset tiedot 2025 UPM Vuosikertomus 2025 298

UPM:n taloudelliset tiedot 2025

298

299

299

UPM Vuosikertomus 2025