UPM vuosikertomus 2016

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

6.2 Johdannaiset ja suojauslaskenta Konserni suojautuu valuuttariskiltä, korkoriskiltä ja hyödykkeiden hintariskiltä käyttäen johdannaissopimuksia » liitetiedossa 6.1 , Rahoi- tusriskien hallinta, kuvatulla tavalla.

Ulkomaisiin tytäryrityksiin tehtyjen nettosijoitusten suojaukset Nettosijoituksen suojaamiseen käytettyjen valuuttatermiinisopimusten käyvän arvon muutokset, jotka johtuvat spot-kurssien muutoksista, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne kertyvät suojausrahas- toon. Valuuttatermiinisopimuksen korko-osuuteen liittyvä voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan rahoitustuottoihin tai -kuluihin. Omaan pääomaan kertyneet voitot ja tappiot sisällytetään tuloslaskelmaan, kun ulkomaisesta tytäryrityksestä luovutaan osaksi tai kun se myydään kokonaan. Käyvän arvon suojaukset Korollisten velkojen kiinteään korkoon liittyvältä korkoriskiltä suojautu- miseen sovelletaan käyvän arvon suojauslaskentaa. Käyvän arvon suojauksiksi määritettyjen ehdot täyttävien johdannaisten, jotka ovat sekä etu- että jälkikäteen tarkasteltuina erittäin tehokkaita, käyvän arvon muutokset merkitään tuloslaskelmaan rahoituseriin yhdessä suojatusta riskistä aiheutuvien suojatun omaisuuserän tai velan käyvän arvon muutosten kanssa. Suojauskohteiden kirjanpitoarvot ja suojau- sinstrumenttien käyvät arvot sisältyvät korollisiin varoihin ja velkoihin. Käyvän arvon suojauksiksi määritetyt ehdot täyttävät johdannaiset erääntyvät samanaikaisesti kuin suojauskohteet. Jos suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, efektiivisen koron menetelmällä arvostettavan suojauskohteen kirjanpitoarvoon tehtävä oikaisu jaksotetaan tulosvaikutteisesti eräpäivään jäljellä olevalle ajanjaksolle. Vastapuoliriski Konsernin pankkien ja rahoituslaitosten kanssa tekemiin rahoitusinstru- mentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään tehdyn sopimuksen mukaisia velvoitteitaan. Rahoituspolitiikan mukaan johdan- naisinstrumentteja ja rahavarojen sijoituksia saa tehdä vain tietyn luotto- kelpoisuuden omaavien vastapuolten kanssa. Luottokelpoisuusvaatimuk- sen lisäksi konserni minimoi vastapuoliriskinsä tekemällä sopimuksia useiden johtavien pankkien ja rahoituslaitosten kanssa. Konsernirahoitus valvoo jatkuvasti vastapuolten luottokelpoisuutta.

Johdannaisten käyvät nettoarvot

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Positiiviset käyvät arvot

Negatiiviset käyvät arvot

Nettoarvot

Nettoarvot

MILJ. EUROA

2016

2015

Valuuttariski Valuuttatermiinisopimukset Rahavirran suojaukset

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

35

–41 –19 –14

–6

17

–27 –21 –14

–10 –21

Nettosijoitusten suojaukset Suojauslaskennan ulkopuolella Valuuttaoptiosopimukset Suojauslaskennan ulkopuolella Valuutanvaihtosopimukset Suojauslaskennan ulkopuolella

4

–15

–

Kaikki johdannaiset kirjataan alun perin ja jatkuvasti käypään arvoon. Käyvän arvon muutoksista johtuva voitto tai tappio kirjataan tuloslaskelmaan tai suojausrahastoon riippuen siitä, onko johdannai- nen määritetty suojausinstrumentiksi ja minkä tyyppistä erää se suojaa. Tietyt johdannaiset määritetään sopimushetkellä joko tasee- seen merkittyjen varojen tai velkojen käyvän arvon tai kiinteäehtoisten sitoumusten suojauksiksi (käyvän arvon suojaus), erittäin todennäköis- ten ennakoitujen liiketoimien tai toimintavaluutassa määritettävän rahavirran vaihteluiden suojauksiksi (rahavirran suojaus), tai muuta kuin euroa toimintavaluuttanaan käyttävään ulkomaiseen tytäryrityk- seen tehdyn nettosijoituksen suojauksiksi (nettosijoituksen suojaus). Taseeseen merkittyjen johdannaisten käyvät arvot luokitellaan pitkäai- kaisiksi, kun niiden erääntymiseen on yli 12 kuukautta, ja lyhytaikaisik- si, kun ne erääntyvät 12 kuukauden kuluessa. Suojauslaskentaa varten UPM dokumentoi suojaussuhteen syntyes- sä suojausinstrumenttien ja suojattavien kohteiden välisen suhteen sekä riskienhallinnan tavoitteen ja strategian, joiden perusteella erilai- siin suojauksiin ryhdytään. Tässä prosessissa kaikki suojaaviksi määri- tetyt johdannaiset kohdistetaan suojaamaan tiettyjä varoja ja velkoja taikka tiettyjä kiinteäehtoisia sitoumuksia tai ennakoituja liiketapahtu- mia. Konserni dokumentoi myös sekä suojausta aloitettaessa että jatkuvasti arvionsa siitä, kumoutuvatko suojauskohteiden käypien arvojen tai rahavirtojen muutokset suojauksen ansiosta erittäin tehok- kaasti. Tietyt johdannaiset eivät täytä suojauslaskennan soveltamisen kriteerejä, vaikka niiden katsotaan UPM:n rahoitusriskien hallinnan kannalta olevan taloudellisia suojauksia. Tällaiset johdannaiset kirja- taan käypään arvoon, ja käyvän arvon muutokset esitetään tuloslas- kelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa tai rahoituserissä. Rahavirran suojaukset Rahavirran suojauksiksi määritettyjen ja ehdot täyttävien johdannais- ten käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Omaan pääomaan kertyneet määrät siirretään tuloslas- kelmaan tuotoksi tai kuluksi sillä tilikaudella, jolla suojauskohde vaikut- taa tuloslaskelmaan (esimerkiksi kun ennakoitu suojattu ulkoinen myynti toteutuu). Johdannaisen eräännyttyä suojausrahastoon kirjattu määrä siirretään liikevaihtoon noin kuukauden kuluttua. Vaihtuvakor- koisia lainoja suojaavien koronvaihtosopimusten tehokkaaseen osuu- teen liittyvä voitto tai tappio merkitään tuloslaskelmaan rahoituskului- hin. Kun suojattu ennakoitu liiketapahtuma johtaa käyttöomaisuushyödykkeen kirjaamiseen, aiemmin omaan pääomaan kirjatut voitot ja tappiot siirretään omasta pääomasta hyödykkeen alkuperäiseen hankintamenoon ja kirjataan poistoina kuluiksi hyödyk- keen taloudellisena vaikutusaikana. Kun suojausinstrumentin voimassaolo lakkaa tai instrumentti myy- dään tai kun suojaus ei enää täytä suojauslaskennan soveltamisen edellytyksiä, omaan pääomaan kyseisenä ajankohtana sisältyvä kertynyt voitto tai tappio pidetään omassa pääomassa ja kirjataan tulosvaikutteisesti, kun sovittu tai ennakoitu liiketapahtuma lopulta kirjataan tuloslaskelmaan. Jos ennakoidun liiketapahtuman ei kuiten- kaan enää odoteta toteutuvan, omassa pääomassa esitetty kertynyt voitto tai tappio merkitään välittömästi tuloslaskelmaan.

10

–4

14

–

–

–

–

–

–

–

23 72

–77

–54 –79

15 46

–46

–31 –62

Valuuttariskiltä suojaavat johdannaiset

–151

–108

Korkoriski Koronvaihtosopimukset Rahavirran suojaukset Käyvän arvon suojaukset

–

–34

–34 138

–

–18

–18 181

138

–

181

–

Suojauslaskennan ulkopuolella

27

–2

25

31

–2

29

Valuutanvaihtosopimukset Rahavirran suojaukset

–

– – –

–

–

–23

–23

Käyvän arvon suojaukset

64

64

85

– –

85

Suojauslaskennan ulkopuolella

1

1

1

1

Korkoriskiltä suojaavat johdannaiset

230

–36

194

298

–43

255

Hyödykkeiden hintariski Hyödykesopimukset Rahavirran suojaukset

32

–42 –19 –61

–10 –14 –24

88

–109

–21 –51 –72 121

Suojauslaskennan ulkopuolella

5

8

–59

Hyödykkeiden hintariskiltä suojaavat johdannaiset

37

96

–168 –319

Yhteensä

339

–248

91

440

Rahoitusjohdannaisia ei ole netotettu konsernitilinpäätöksessä. Kaikkia rahoitusjohdannaisia koskee ISDA tai vastaava yleinen netotusjärjestely.

Johdannaisten nimellisarvot

Johdannaisten käyvät nettoarvot vastapuolittain

POSITIIVISET KÄYVÄT ARVOT

NEGATIIVISET KÄYVÄT ARVOT

KÄYVÄT NETTOARVOT

MILJ. EUROA

2016

2015

MILJ. EUROA

Korkotermiinisopimukset Koronvaihtosopimukset Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset Valuutanvaihtosopimukset Hyödykejohdannaissopimukset

1 480 2 019 2 645

1 906 2 131 2 949

2016 2015

238 250

–148 –129

90

121

36

73

557 429

669 400

Johdannaissopimusten rahoitusvakuudet olivat 19 miljoonaa euroa, josta 17 miljoonaa euroa liittyy hyödykesopimuksiin ja 2 miljoonaa euroa korkotermiinisopimuksiin.

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

140

141

UPM Vuosikertomus 2016

UPM Vuosikertomus 2016