UPM vuosikertomus 2017

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

Hallituksen toimintakertomus

Tunnuslukuja

2017

2016

2015

Liikevaihto, milj. euroa

10 010 1 631

9 812 1 560

10 138 1 350

Vertailukelpoinen EBITDA, milj. euroa

% liikevaihdosta

16,3

15,9

13,3

Liikevoitto, milj. euroa

1 259 1 292

1 135 1 143

1 142

Vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT), milj. euroa

916

% liikevaihdosta

12,9

11,6

9,0

UPM ja yhtiön liiketoimintamalli Biometsäteollisuuden edelläkävijänä rakennamme kestävää ja innovaatiovetoista tulevaisuutta kuudella liiketoiminta-alueella: UPM Biorefining, UPM Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM Paper ENA ja UPM Plywood. Liiketoiminta-alueet ovat kilpailu- kykyisiä ja niillä on vahva markkina-asema. Viisi kuudesta liiketoi- minta-alueesta toimii hyvin kasvavilla markkinoilla. UPM tarjoaa kestäviä ja turvallisia ratkaisuja kasvavaan maail- manlaajuiseen kulutuskysyntään. Tuotteemme valmistetaan uusiutu­ vista raaka-aineista ja ne ovat kierrätettäviä. UPM pyrkii konsernina luomaan lisäarvoa sidosryhmilleen erillisillä liiketoiminnoilla. Painopistealueet ovat: • Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankinta, metsänhoito ja puuviljelmät • Lisäarvoa tuovat, tehokkaat ja vastuulliset globaalit funktiot

Selkeät roolit ja vastuut

Voitto ennen veroja, milj. euroa

1 186 1 218

1 080 1 089

1 075

Vertailukelpoinen voitto ennen veroja, milj. euroa

849 916 734 1,72 1,38 11,9

Konserniohjaus Portfoliostrategia Pääoman allokointi Liiketoiminnan tavoitteet Toimintaohje Vastuullisuustavoitteet

Liiketoiminnot Liiketoiminta–alueiden strategiat Kaupallisuus ja asiakaslähtöisyys Toiminnallinen tehokkuus Kannattavuusohjelmat Kohdennetut kasvuhankkeet Innovaatio

Lopputulos Huipputulokset

Kauden voitto, milj. euroa

974

880 879 1,65 1,65 10,9 10,9 10,5 10,6

Vertailukelpoinen kauden voitto, milj. euroa

1 004

Kilpailuetu Arvonluonti Arvoa sidosryhmille ja yhteiskunnalle Toiminnan hyväksyttävyys

Tulos per osake (EPS), euroa Vertailukelpoinen EPS, euroa Oman pääoman tuotto (ROE), %

1,82 1,88 11,5 11,9 12,5 12,8

Vertailukelpoinen ROE, %

9,5

Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %

10,3

Vertailukelpoinen ROCE, %

8,3

Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa Sijoitettu pääoma kauden lopussa, milj. euroa

1 558

1 686

1 185

2,92

3,16

2,22

16,24 9 777

15,43

14,89 11 010 2 100

Jokainen liiketoiminta-alue vastaa oman strategiansa toteuttamisesta ja tavoitteidensa saavuttamisesta. Konserniohjaus ja globaalien funktioiden tuki mahdollistavat sen, että liiketoiminnot saavat täyden hyödyn UPM:n brändistä, mittakaavasta ja integraatiosta monimutkai- sessa toimintaympäristössä. Pääoman allokointipäätökset tehdään konsernitasolla. Vastuullisuus on keskeinen osa UPM:n toimintaa ja kilpailuetu. UPM on sitoutunut taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristösuorituksensa jatkuvaan parantamiseen. UPM edistää vastuullisia toimintatapoja koko arvoketjussa ja pyrkii aktiivisesti löytämään kestäviä ratkaisuja yhdessä asiakkaiden, toimittajien ja kumppaneiden kanssa.

10 657

Nettovelka kauden lopussa, milj. euroa

174 0,11

1 131

Nettovelka/EBITDA

0,73

1,56

Henkilöstö kauden lopussa

19 111

19 310

19 578

• Jatkuvan parantamisen Smart-ohjelmat • Teknologia ja immateriaalioikeudet • Globaali toimintamalli, jolle on hyvä rakentaa • Hallittu ja vaikuttava pääoman allokointi

Lisätietoja tunnuslukujen laskentakaavoista löytyy konsernitilinpäätöksen » liitetiedosta 10.2 Vaihtoehtoiset tunnusluvut.

• Soveltuvien lakien ja säännösten, UPM:n Toimintaohjeen (UPM Code of Conduct) sekä muiden yhtiön politiikkojen noudattaminen

Tulos Vuosi 2017 verrattuna vuoteen 2016

Rahavirta ja rahoitus Vuonna 2017 liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja ja rahoi- tusta oli 1 558 (1 686) miljoonaa euroa. Käyttöpääoma väheni 91 miljoonaa euroa (väheni 195 miljoonaa euroa) katsauskauden aikana. 31.12.2016 päättyneeltä tilikaudelta maksettiin osinkoa 0,95 euroa osakkeelta (yhteensä 507 miljoonaa euroa). Osingon maksu- päivä oli 12.4.2017. Hyvän likviditeetin ansiosta UPM maksoi velkaansa ennenaikai- sesti takaisin 523 miljoonaa euroa vuoden 2017 viimeisellä neljän- neksellä ja 40 miljoonaa euroa vuoden 2017 toisella neljänneksellä. Nettovelka laski 174 (1 131) miljoonaan euroon kauden lopussa. Velkaantumisaste 31.12.2017 oli 2 (14) %. Viimeisen 12 kuukauden EBITDAan perustuva nettovelan ja EBITDAn suhde oli kauden lopussa 0,11 (0,73). UPM:n rahavarat ja käyttämättömät luottolimiitit olivat 31.12.2017 yhteensä 1,4 miljardia euroa. Investoinnit Vuoden 2017 kokonaisinvestoinnit olivat 329 (325) miljoonaa euroa, 3,3 (3,3) % liikevaihdosta. Kokonaisinvestoinnit ilman investointeja osakkeisiin olivat 303 (325) miljoonaa euroa. Kokonaisinvestointien, ilman investointeja osakkeisiin, ennakoidaan vuonna 2018 olevan noin 350 miljoonaa euroa. Heinäkuussa 2016 UPM ilmoitti investoivansa 98 miljoonaa euroa UPM Kymin sellutehtaaseen tavoitteena vahvistaa asemaansa valkais- tun sellun toimittajana teollisuuden ja kuluttajatuotemarkkinoiden kasvaviin sellun loppukäyttökohteisiin, kuten pehmo-, erikois- ja pak- kauspapereihin sekä kartonkiin. Investointi saatiin päätökseen vuo- den 2017 viimeisellä neljänneksellä, ja se kasvatti UPM Kymin vuosit- taisen tuotantokapasiteetin 870 000 tonniin valkaistua havu- ja koivusellua. Investointi parantaa entisestään UPM Kymin kustannus­ kilpailukykyä ja ympäristösuorituskykyä.

Vuoden 2017 liikevaihto oli 10 010 miljoonaa euroa, 2 % enemmän kuin vuoden 2016 liikevaihto 9 812 miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi UPM Biorefining-, UPM Raflatac-, UPM Specialty Papers- ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueilla, mutta laski UPM Paper ENA- ja UPM Energy -liiketoiminta-alueilla. Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 13 % ja oli 1 292 (1 143) miljoonaa euroa eli 12,9 (11,6) % liikevaihdosta. Vertailukelpoinen liikevoitto nousi pääasiassa suurempien toimitusmäärien ja alempien poistojen ansiosta. UPM:n tuotevalikoiman myyntihintojen muutoksilla oli selkeä positiivinen nettovaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon. Muuttuvien kustannusten nousu, mukaan luettuna UPM:n kustannuste- hokkuuden parantamistoimien vaikutus, oli samaa suuruusluokkaa. Kiinteät kustannukset olivat hieman alemmat. Valuuttakurssien muu- toksilla oli negatiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon. Poistot ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat 447 (510) miljoonaa euroa. Metsävarojen käyvän arvon lisäys hakkuilla vähennettynä oli 103 (88) miljoonaa euroa. Liikevoitto oli 1 259 (1 135) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuu- teen vaikuttavat erät liikevoitossa olivat 33 miljoonaa euroa kuluja (7 miljoonaa euroa kuluja). Lukuun sisältyi 33 miljoonaa euroa voit- toa vesivoimalaitosten myynnistä Itävallassa ja Yhdysvalloissa, 38 miljoonaa euroa UPM Paper ENAn uudelleenjärjestelyihin liitty- neitä nettokuluja ja 30 miljoonaa euroa UPM Biorefiningin eläkejär- jestelmien uudelleenorganisointiin liittyneitä kuluja. Korkokulut ja muut rahoituskulut nettona olivat 57 (49) miljoonaa euroa. Kurssieroista ja käypien arvojen muutoksesta aiheutui 12 mil- joonan euron tappio (7 miljoonan euron tappio). Tuloverot olivat 212 (200) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät veroissa olivat 2 (11) miljoonaa euroa. Vuoden 2017 voitto oli 974 (880) miljoonaa euroa, ja vertailukel- poinen voitto oli 1 004 (879) miljoonaa euroa.

Markkinaympäristö vuonna 2017 Vuonna 2017 tapahtui synkronoitua globaalia talouskasvua. Kasvu kiihtyi sekä kehittyneillä että kehittyvillä markkinoilla edellisvuoteen verrattuna. Euroopassa laajapohjaista kasvua edistivät yksityinen kulutus, vahvempi globaali kysyntä ja laskeva työttömyys. Myös investoinnit kasvoivat. Kasvu kiihtyi Yhdysvalloissa ja jatkui vakaana Kiinassa. Euro vahvistui Yhdysvaltain dollariin nähden parantuneiden kasvu- näkymien, rahapoliittisten kannustimien ennakoidun vähenemisen ja Yhdysvaltojen presidentinvaalien jälkeiseen rahapolitiikkaan liittyneen epävarmuuden seurauksena. Ison-Britannian punta heikkeni kasvu- vauhdin hidastuessa, ja Ison-Britannian Brexit-neuvottelut jatkuivat. Euro vahvistui myös Japanin jeniin nähden. Vahvasta globaalista talouskasvusta ja löysän rahapolitiikan jatku- misesta huolimatta kokonaisinflaation kasvusta nähtiin vain vähäisiä merkkejä vuonna 2017. Öljyn ja useiden muiden hyödykkeiden hinnat kuitenkin nousivat vuoden aikana. UPM:n päätuotantopanosten, kuten puun, kierrätyskuidun, kemikaalien, sideaineiden, filmien ja logistiikan kustannukset nousivat edellisvuoteen verrattuna. UPM:n liiketoimintojen ja tuotteiden osalta markkinaympäristö pysyi enimmäkseen suotuisana vuonna 2017. Hyvä markkinakysyntä mahdollisti UPM:n toimitusmäärien terveen kasvun. Myös myyntihinnat nousivat vuoden mittaan useissa liiketoiminnoissa. Sellumarkkinoiden tasapaino kiristyi vahvan kysynnän vuoksi vuonna 2017. Kysyntä kasvoi pääasiassa Aasiassa, erityisesti Kii- nassa. Viivästykset uuden kapasiteetin käyttöönotossa ja alan pitkät

tuotantoseisokit alalla rajoittivat toimituksia. Sellun hinnat nousivat merkittävästi vuoden aikana. Kehittyneiden biopolttoaineiden kysyntä jatkui vahvana kestävän kehityksen vaatimusten ja ympäristöstandardien tiukentumisen seu- rauksena. Suomessa sähkönkulutus kasvoi hieman pääasiassa kaupallisen ja teollisen toiminnan vilkastumisen johdosta. Vesitilanne Pohjoismaiden markkinoilla oli vuoden alussa alle normaalitason ja vuoden lopussa yli normaalitason. Suomessa sähkön markkinahinnat nousivat hieman edellisvuodesta. Sekä tarralaminaattien että tarra-, tausta- ja irrokepaperin kysyntä kasvoi erityisesti Aasiassa. Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa kysyn- nän kasvu säilyi vakaana. Aasiassa toimistopapereiden kysyntä kasvoi edelleen ja hinnat nousivat. Euroopassa graafisten paperien kysyntä väheni edellisvuodesta 3 %. Vahvistunut talouskehitys Euroopassa hillitsi osittain kysynnän heikkenemistä. Hienopapereiden hinnat nousivat vuoden aikana, kun taas sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat olivat hieman alemmat edellisvuoteen verrattuna. Vanerin markkinaympäristö Euroopassa oli suotuisa. Kysyntä kasvoi jatkuneen rakennusalan vilkastumisen ansiosta. Vaneriin liitty- vissä teollisissa sovelluksissa, kuten ajoneuvojen lattioissa ja nestey­ tetyn maakaasun kuljetusalusten eristysmateriaaleissa, kysyntä oli hyvällä tasolla. Myös rakentamisessa käytettävän sahatavaran kysyntä oli hyvä.

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

94

95

UPM Vuosikertomus 2017

UPM Vuosikertomus 2017