UPM Vuosikertomus 2019
Vertailukelpoinen ROE
milj. euroa Vertailukelpoinen liikevoitto 1 500
milj. euroa Nettovelka ja velkaantuminen
Tulokset
%
EBITDA (x)
2 000
12
2,0
1 200
9
1 500
1,5
Tavoitteemme on taloudellisen tuloksen jatkuva parantaminen oikean liiketoimintamallin, tuloskulttuurin, jatkuvan parantamisen ohjelmien ja tehokkaan pääoman kohdentamisen avulla. HUIPPU TULOKSET
900
6
1 000
1,0
600
3
500
0,5
300
0
0
0
0
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
Nettovelka Nettovelka/EBITDA
Tavoite: 10 %
Tavoite: Liikevoiton kasvu
Politiikka: ≤2x
UPM:n tavoitteena on taloudellisen tuloksen jatkuva parantaminen. Konsernitasolla tavoitteena on kasvattaa vertailukelpoista liike voittoa pitkällä aikavälillä. Vuonna 2019 vertailukelpoinen liike voitto laski 7 % 1 404 (1 513) miljoonaan euroon pääasiassa UPM:n tuotteiden laskeneidenmyyntihintojen vuoksi. Viiden viime vuoden aikana vertailukelpoinen liikevoitto on kasvanut 62 %. Oikea liiketoimintamalli UPM toimii bio- ja metsäteollisuuden arvoketjussa. Arvoketjun eri osiin sijoittuvat liiketoimintomme toimivat kuten erilliset markkina- lähtöiset yritykset suhteessa asiakkaisiin ja toimittajiin. Alamme perinteiseen vertikaalisesti integroituun toimintamalliin verrattuna UPM:n toimintamallissa onmonia etuja: • Läpinäkyvyys ja vastuun kantaminen: tavoitteiden asettaminen, kannustepalkkiot, kaupalliset strategiat ja benchmark-vertailu • Kustannuskilpailukyky: ketteryys, tehokkuus ja hankintojen optimointi • Laajemmat mahdollisuudet houkutteleviin kasvuinvestointeihin Liiketoiminta-alueiden tavoitteet UPM tavoittelee huipputuloksia kunkin liiketoiminta-alueensa markkinoilla. Olemme asettaneet kuudelle liiketoiminta-alueelle pitkän aikavälin tuottotavoitteet (vasemmalla). Tuottotavoitteet ovat voimassa liiketoiminta- ja investointisyklien yli. Tavoitteet on ase- tettu kunnianhimoiselle tasolle, ja nemahdollistavat myös kasvu investoinnit. Vuonna 2019 neljä kuudesta liiketoiminta-alueesta saavutti tai ylitti tuottotavoitteensa. Konsernietujen hyödyntäminen UPMhyödyntää konsernietuja ja synergioita ja luo lisäarvoa liiketoiminnalleen ja sidosryhmilleen seuraavin tavoin: • Kilpailukykyinen ja kestävä puunhankinta, metsänhoito ja puuviljelmät • Lisäarvoa tuovat, tehokkaat ja vastuulliset globaalit funktiot • Konsernin kattavat jatkuvan parantamisen Smart-ohjelmat kaupallisille strategioille, muuttuville kustannuksille, käyttöpää omalle, tehdas- ja kunnossapitokustannuksille, turvallisuudelle ja ympäristösuorituskyvylle • Teknologiakehitys ja immateriaalioikeudet • Globaali liiketoimintamalli • Hallittu ja tehokas pääoman allokointi • Soveltuvien lakien ja säännösten sekä muiden yhtiön politiikkojen noudattaminen Vaikuttava pääoman kohdentaminen Pääoman kohdentamisella on keskeistä houkuttelevan pitkän aika- välin tuoton luomisessa. Lisäksi on tärkeää kehittää liiketoiminta portfoliota niillä alueilla, joilla on parhaat mahdollisuudet pitkän aikavälin arvonluontiin. UPM:n pääoman allokointipäätökset teh- dään konsernitasolla. Investoimme kestävään liiketoimintaan, jolla on vahvat pitkän aikavälin kysynnän kasvunäkymät ja selkeä kilpailuetu tai korkea
MERKITYS • Huipputulokset edistävät arvon luontia ja vähentävät liiketoimintaympäristöön liittyviä riskejä • Huipputulokset mahdollistavat investoinnit kasvuun, innovaatioihin ja vastuullisuuteen • Tehokas pääoman kohdentaminen ja oikein valitut liike- toiminnot edistävät pitkän aikavälin arvonluontia edelleen TAVOITTEET • Jatkuva parantaminen • Huipputulokset jokaisella liiketoiminta-alueella • Vertailukelpoisen liikevoiton kasvu • Houkutteleva tuotto • Vahva tase TOIMINTATAPAMME • Liiketoimintamalli, jossa on erilliset liiketoiminta-alueet • Huipputuloksiin yltävä henkilöstö kynnys tulla markkinoille. Huolellisen taustatyön avulla pyrimme varmistamaan houkuttelevan tuoton, joka täyttää lyhyen ja pitkän aikavälin tuottotavoitteemme. Viiden viime vuoden aikana UPM:n investoinneista on saatu erittäin houkuttelevia tuottoja. Lisäksi yhtiön kasvavien liiketoimintojen vertailukelpoiset liikevoittomarginaalit ovat olleet viiden viime vuoden aikana keskimäärin kolme kertaa kypsän graafisten papereiden liiketoiminnan vertailukelpoista liike voittomarginaalia suurempia. Vahva tase ja houkutteleva oman pääoman tuotto Investment grade -luottoluokitus on olennainen osa yhtiön rahoitus strategiaa. UPM:n velkaantuneisuuspolitiikan tavoitteena on, että nettovelan ja EBITDAn suhde on kaksinkertainen tai pienempi. Vuoden 2019 lopussa nettovelan suhde EBITDAan oli –0,24-kertainen. Oman pääoman tuottotavoite on 10 %. Oman pääoman tuotto sisältää myös konsernin rahoituksen, verotuksen ja pääomarakenteen. Vuonna 2019 oman pääoman vertailukelpoinen tuotto oli 11,2 %. • Kaupalliset strategiat • Kustannustehokkuus • Tuotantolaitosten ja pääoman tehokas käyttö • Konsernietujen ja synergioiden hyödyntäminen
LIIKETOIMINTA-ALUEIDEN PITKÄN AIKAVÄLIN TUOTTO TAVOITTEIDEN TOTEUTUMINEN
ROCE %* ) UPM Energy *** )
ROCE %* ) UPM Biorefining
ROCE %* ) UPM Specialty Papers
20
8
30
8
27
17
7
Tavoite
25
Tavoite
−7% 11,2 % Vertailukelpoinen ROE Vertailukelpoinen liikevoitto
15
6
5
5
20
18
12
13
16
10
4
15
Tavoite
15
10
4
13
10
5
5
2
5
0
0
0
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
FCF/CE %** ) UPM Communication Papers
ROCE %* ) UPM Plywood
ROCE %* ) UPM Raflatac
39
25
40
30
23
27
23
26
21
24
25
31
20
18
22
Tavoite
30
* )
Sijoitetun pääoman tuotto (%) = Sijoitetun pääoman tuotto (%) ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä.
Tavoite
20
24
15
18
15
20
11
15
** ) Vapaa rahavirta investointien (investoinnit ja/tai omaisuuden
Tavoite
10
10
Kasvun keihäänkärjet sivu 20 Luomme omistaja-arvoa sivu 30 2030-vastuullisuustavoitteet sivu 60 Taloudelliset tiedot 2019 sivu 118
myynnit) ja uudelleenjärjestelykulujen vähentämisen jälkeen.
10
5
5
5
*** ) UPM Energyn osakeomistukset on arvostettu käypään arvoon
0
0
0
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
15
16
17
18
19
18
19
STRATEGIAMME
STRATEGIAMME
UPM VUOSIKERTOMUS 2019
UPM VUOSIKERTOMUS 2019
SISÄLLYS
Made with FlippingBook - Online magazine maker