UPM vuosikertomus 2016

Tilinpäätös

Lyhyesti

Strategia

Liiketoiminnot

Sidosryhmät

Hallinnointi

5.

Pääomarakenne

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2016

MILJ. EUROA

2017

2018

2019

2020

2021

2022+ YHTEENSÄ

UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset toimen- piteet.

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta

292

237 305

–

–

–

356

885 685 148 195 180

21 74 88

320

16

10

14

Nettovelka 1 131 milj. euroa (2 100 milj. euroa)

Vapaa rahavirta 1 424 milj. euroa (750 milj. euroa)

Eläkelainat

74

– 8 1 –

–

– 5 – –

–

Rahoitusleasingvelat

7 4

49

37

Muut lainat

1

1 –

173

UPM:n pääoma

Lyhytaikaiset lainat

26

–

–

26

Lyhennykset

502

628

328

65 36

15 35

581 218

2 118

MILJ. EUROA

2016

2015 7 942

Korot

88

50

41

468

5.1 Pääoman hallinta Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen ylläpito, mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaalisen tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen, velka- salkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita, joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjestelyt ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida maksu- valmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty emoyrityk- seen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta konser- nin sisällä. UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin kaksinkertainen tai pienempi.

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Määräysvallattomien omistajien osuus

8 234

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät laino- jen taseessa olevaa käypää arvoa 202 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 18 miljoonalla eurolla.

3

2

Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset korolliset velat Lyhytaikaiset korolliset velat Korolliset velat yhteensä

8 237 1 835

7 944 2 797

585

269

2 419

3 066

Korollisten velkojen maturiteettijakauma 31.12.2015

Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä

10 657 11 010

Korolliset velat yhteensä

2 419

3 066 –966 2 100

MILJ. EUROA

2016

2017

2018

2019

2020

2021+ YHTEENSÄ

– Korolliset rahoitusvarat yhteensä

–1 289

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta

–

340 208

230 313

–

–

421

991

Nettovelka

1 131

37 74 32

453

19

26

1 056

Velkaantumisaste, % 1) Nettovelka/EBITDA 1)

14

26

Eläkelainat

74 86

74

– 6 – –

–

–

222 198 170 103

0,73

1,56

Rahoitusleasingvelat

5 2 –

47

22

1) Lisätietoja » liitetiedossa 10.2 , Vaihtoehtoiset tunnusluvut.

Muut lainat

2

2 –

1 –

163

Lyhytaikaiset lainat

103 248 101

–

Lyhennykset

710

624

459

67 37

632 271

2 740

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski

Korot

96

56

42

603

Yllä esitettyjen lainojen nimellisarvojen ja niitä vastaavien käypien arvojen välinen ero muodostuu käyvän arvon oikaisuista, jotka lisäävät laino- jen taseessa olevaa käypää arvoa 256 miljoonalla eurolla ja muista ei-kassaperusteisista oikaisuista, jotka pienentävät lainojen taseessa olevaa käypää arvoa 22 miljoonalla eurolla.

Likviditeetti

UPM pyrkii säilyttämään hyvän maksuvalmiuden kaikissa olosuhteissa tehokkaalla kassanhallinnalla ja sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin kohteisiin. Konserni huolehtii riittävästä maksuvalmiudes- ta pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sitovia luottoli- miittejä. Jälleenrahoitusriskit minimoidaan huolehtimalla lainasalkun tasa- painoisesta rahavirtapohjaisesta erääntymisaikataulusta sekä lainojen riittävän pitkästä maturiteetista. Tilinpäätöshetkellä lainojen keskimatu- riteetti oli 5,3 (5,5) vuotta. Joihinkin UPM:n rahoitussopimuksiin liittyy kovenanttiehto, jonka mukaan velkaantumisaste (gearing) ei saa ylittää 110 %:n rajaa.

MILJ. EUROA

2016

2015

Pankkitilit

590 402 656

545

Johdannaisten maturiteettijakauma ja takaukset 31.12.2016

Muut rahavarat

81

Vahvistetut luottolimiitit

1 025

MILJ. EUROA

2017

2018

2019

2020

2021

2022+ YHTEENSÄ

joista käytössä

–5

–

Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset Nettotulovirta

Muut käytössä olevat luottolimiitit

–26

–103 –145 1 403

52 –8

23 –7

14 –8

13 –6

12 –5

66 –4

180 –38

Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta

–477 1 140

Nettomenovirta

Likviditeetti

Bruttoselvitettävät johdannaiset: Valuutanvaihtosopimukset Tulovirta

302

101 –78

9

7

7

226

652

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden alku- peräinen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Luotolliset tilit luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja ne esitetään taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Tärkeimmät käytössä olevat rahoitusohjelmat ovat: Vahvistetut: • Kahdenväliset luottolimiittisopimukset Vahvistamattomat: • Kotimainen yritystodistusohjelma 1 000 miljoonaa euroa.

Menovirta

–371

–1

–2

–2

–193

–647

Valuuttatermiinisopimukset Tulovirta

Korollisten velkojen lyhennykset 31.12.2016

369

– – –

– – –

– – –

– – –

– – –

369

Menovirta Takaukset

–368

–368

milj. euroa

2

2

750

600

450

Johdannaisten maturiteettijakauma ja takaukset 31.12.2015

300

150

MILJ. EUROA

2016

2017

2018

2019

2020

2021+ YHTEENSÄ

0

Nettoselvitettävät koronvaihtosopimukset Nettotulovirta

17

18 19 20 21 22+

54 –7

53 –7

23 –5

11 –6

12 –2

82

235 –27

Nettomenovirta

–

Vahvistettujen luottolimiittien (656 milj. euroa) maturiteettijakaumat 31.12.2016

Bruttoselvitettävät johdannaiset: Valuutanvaihtosopimukset Tulovirta

18 –8

354

101 –82

milj. euroa

12 –5

10 –6

325

820

750

Menovirta

–374

–335

–810

600

Valuuttatermiinisopimukset Tulovirta

671

– – –

– – –

– – –

– – –

– – –

671

450

Menovirta Takaukset

–673

–673

300

4

4

150

0

18 19 20 21 17 22+

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS

130

131

UPM Vuosikertomus 2016

UPM Vuosikertomus 2016

■ Repayment